过去五年，国内理财市场悄然地落下刚性兑付的帷幕。当“保本保息”从一句承诺变成历史的注脚，这不仅意味着理财产品告别了“承诺的收益率”，更让所有市场参与者，从机构投资者到个人投资者，共同迎接新课题：当波动成为常态，如何在波动中追寻真正可持续的投资回报。
理财净值化转型，拆解了旧时代“刚兑”的安全幻觉，将收益背后的风险真实地呈现在每个投资者面前，也敦使行业回归到比拼专业能力的“价值创造”。在这一趋势下，面对“低利率”与“资产荒”的双重挑战，鹏华固收·黄金战队以“雕刻者”的姿态躬身入局，以时光为尺，以责任为刃，坚持长期主义打磨投资能力，坚持严格标准管控风险，致力于持有人创造良好的投资“获得感”。
过去五年的市场周期，见证了这份信念的实践。如今，雕刻的痕迹清晰可见，并凝结为一个个生动的数据：
专业能力的刻度：债券投资主动管理收益率达17.09%；
客户盈利的结晶：累计为持有人创造盈利超693亿元，增速超103%；
客户信任的选择：截至2025年二季度末，为超5600万持有人提供专业服务，固收持有人户数五年增长超1900万户，增速超50%，
投研团队的支撑：固收团队稳步成长为近100人投研大团队，其中“管大钱“的百亿基金经理从6人扩充至16人，增速超166.67%。
良性循环的结果：固收总规模增长超5000亿元，增速超101%。
鹏华固收规模的稳健增长，并非刻意追逐的目标，而是坚持用专业投资、长期可持续的投资业绩，为持有人持续创造盈利、从而赢得广泛信任后的水到渠成。这也正是净值化时代所呼唤的、更健康的发展路径。
那么，这条路径是如何走通的？数字背后，是怎样的“雕刻”逻辑？
雕刻业绩：用专业穿越周期
过去五年，债市环境复杂多变。在利率长期下行与“资产荒”反复交织的背景下，单凭利率研判或信用下沉的传统打法逐渐乏力。固收投资的核心命题，转变为如何在多重挑战下，能够为客户创造长期可持续的稳健回报。
这正是对专业能力最深切的叩问。据银河证券统计，截至2025年9月30日，鹏华债券投资主动管理五年收益率达17.09%，同业排名领先。这一数字的背后，正是鹏华固收体系以严谨纪律为基础，以多元策略为方向，在宏观研判指引下，对利率债、信用债、转债及股票等多类型资产协同管理。正是这种“系统化作战”的能力，支撑固收团队这么多年能够穿越债市牛熊周期的考验。
这一专业能力，首先被权威机构的五星评级所验证。据最新统计，鹏华固收旗下共有22只债券基金在五年期时间维度下获得五星/五A评级。这并非个别产品的偶然表现，而是其投研体系在各细分领域稳定输出的证明：
其中，“固收+”基金代表，鹏华双债加利A获得四家机构五星/五A评级；纯债基金代表，鹏华丰禄、鹏华丰享均获五家机构五星/五A评级；鹏华永安18个月获三家机构五星评级。债券指数基金代表，鹏华0-4地债ETF、鹏华0-5年地债ETF均获得天相投顾五A评级（晨星中国、天相投顾、银河证券、招商证券截至2025.9.30，国泰海通数据截至2025.10.30）。
如果说评级是专业能力的“试金石”，那么长期业绩则是投资回报最直接的“成绩单”。具体到产品，其耐力更为凸显：
鹏华丰融定开债过去七年净值增长率为51.24%，在定开普通债券型基金(可投转债)(A类)中排名1/72。鹏华永泰18个月过去五年、七年净值增长率分别为26.69%、42.15%，在定开普通债券型基金(可投转债)(A类)排名10/126、7/72。鹏华可转债A（000297）作为高波“固收+”代表，过去七年净值增长率为125.58%，在可转换债券型基金(A类)中排名2/23（数据来源：银河证券，截至2025.9.30）。
长期视角下的投资业绩，从来不只是某个时点的净值数据，而是在时间与波动的双重打磨下，依然清晰向前的成长曲线。尤其在“资产荒”成为常态的当下，能够持续在不同细分赛道打造出长期领先的产品，考验的正是固收团队在资产挖掘、策略实施与风险控制上的深厚功底。
雕刻盈利：重塑“投资者获得感”
任何投资业绩的价值，终究要体现在持有人的账户中。鹏华固收始终明确，一切专业能力的打磨，都指向同一个目标：转化为投资者可感知的真实回报。
理念的践行，由数字见证。根据银河证券统计，2021年至2025年三季度末，鹏华固收旗下产品累计为持有人创造盈利超693亿元，其中债券基金与货币基金累计创造盈利分别超过303亿元与390亿元。尤其从2021到2024这四个完整年度，整体固收产品整体盈利增速翻倍（103.14%），其中债券基金盈利增速更是高达175.06%，展现出强大的盈利增长动能。
盈利的“厚度”源于各条产品线的“精工细作”。鹏华固收通过打造覆盖不同风险收益特征的产品矩阵，在多个细分赛道上均形成了领先的盈利创造能力：
纯债基金方面：鹏华丰恒（短期纯债）与鹏华丰享（中长期纯债）分别累计盈利18.71亿元与17.46亿元，位居同类产品前列TOP5/TOP25，成为稳健回报的压舱石。“固收+”基金方面：鹏华双债加利（二级债基）与鹏华可转债（可转债基金）分别实现累计盈利14.32亿元与10.69亿元，在同类中位列TOP12与TOP3，展现了在平衡波动中增强回报的强大能力。
尤为重要的是盈利的“可持续性”。在“固收+”领域，鹏华固收并未追逐单一爆款，而是搭建了覆盖“超低波、低波、中波、高波”的多风格、多策略、多层次产品矩阵。其中低波“固收+”代表产品如鹏华产业债、鹏华永泰18个月等多只代表产品，在2021-2025年间连续五个自然年实现年度正盈利。
无论市场如何变化，不同风险偏好的投资者都有机会找到适配的工具，收获持续正向的投资回报体验。在波动成为常态的今天，这或许成为“净值化时代”稳健内核的新注解。这不仅是在为投资者的财富管理“雕刻”长期稳健的增长曲线，更是在为行业的可持续发展“雕刻”一份以时间为友、以专业立本的坚实范本。
雕刻信任：守护超5600万持有人的选择
过去五年，随着刚兑打破与存款利率下行，大量寻求稳健回报的资金涌入公募固收产品。公募债券基金的市场从“机构主导”快步走向“机构与个人双轮驱动”。
在这一过程中，鹏华固收的持有人结构发生了深刻变化：截至2025年6月30日，其固收产品持有人（含货）总户数超过5658万，其中债券基金持有人超532万。尤为关键的是其增长态势：在过去五年间，其固收持有人（含货）总户数增长超过1900万户，增幅超50%，债券基金持有人增长超412万户，增速341.22%。
数字的背后，是信任的延伸。以多元资产投资部副总经理方昶管理的鹏华丰享、鹏华丰恒为例，它们不仅成为机构投资者的“压舱石”，也逐步成为普通家庭理财中的“安心之选”。鹏华丰享的持有人户数五年增长超82万户，个人投资者持有比例逐步增长到14%左右，整体的投资者结构更加均衡。鹏华丰恒亦吸引了大量长期持有者。这种从“机构圈层”走向“大众市场”的穿透力，意味着其投资风格与业绩表现，得到了各类型投资者的深度认可。此外还有来自“专业买手”的认可。鹏华丰恒、鹏华丰享过去五年连续成为众多FOF组合中的重仓债券基金，深受“长线资金”青睐。这进一步体现了其业绩的稳定性和可持续性。
超5600万持有人的选择，勾勒出一条健康增长曲线的内核：规模因信任而来，而非因规模赢得信任。这份在净值化时代与持有人共同成长的信赖关系，成为鹏华固收五年路上最深的刻痕。
雕刻团队：系统化作战“投资新范式”
所有关于投资的故事，最终都是关于人的故事。但在复杂的市场环境中，个人的能力必须融入一个能够持续进化、抵御风险的系统之中。
过去五年，鹏华固收团队规模从66人扩充至97人，不仅是团队成员的逐步壮大，更是进一步提高“平台化、专业化、系统化”的综合能力输出。如今，团队已形成“五投一研”的完整框架，并由一个扎实的信用研究平台提供支持。这意味着，任何一项投资决策背后，都不再是单一基金经理的“独奏”，而是研究驱动、专业分工、多维验证后的“交响”。
系统的核心优势，在于将风险管控贯穿始终。鹏华固收团队自2008年起独立设立的信用研究团队，构建了“系统+制度”的双支柱风控体系。从借助恒生系统与自建数据库实现全流程电子化监控，到执行严格的入库、跟踪与投后管理，信用风险的防控被前置到投资的最开端。
“黄金战队”的真正价值，正体现在这种“系统化作战”的能力上。它让投资成为一门基于深度研究、严谨纪律与集体智慧的实践。不断自我迭代的投研系统，成为鹏华固收过去五年雕刻业绩、盈利与信赖的底层支撑。
雕刻规模：信任驱动的韧性增长
规模的刻度，往往不在增长本身，而在其成长的方式。对鹏华固收而言，过去五年超5000亿元的管理规模增长，是一系列内功修炼的自然结果——来自业绩与口碑的良性循环，扎根于前瞻的产品布局与扎实的信用管理。
在行业从“渠道驱动”转向“业绩驱动”的过程中，规模与业绩的关系愈发清晰。截至2025年9月30日，鹏华固收旗下公募债券基金规模较2020年底增长超1679亿元，增幅124.18%。这一增长背后，是其在一级债、中短债、中长期纯债、二级债、可转债、偏债混合、指数基金和货币基金八大产品赛道完整矩阵的长期耕耘。每一条产品线的成长，都对应着一类投资者需求的满足。
其中，债券指数产品的布局尤其具有前瞻性。从全市场首批科创债ETF，到覆盖利率、信用、存单等多券种、多期限的完整工具链，相关指数产品规模从2020年底的205亿元增长至2025年三季度的578亿元，五年规模增速182%。在信用债指数产品线，场内鹏华科创债ETF和场外鹏华中债-0-3AA+优选信用债指数相互协同，形成场内场外一键布局的产品矩阵。对于债券指数工具产品的布局，鹏华基金现金投资部副总经理张佳蕾认为：“鹏华固收指数产品矩阵是一场“有灵魂的布局”，始终以客户为中心，以前瞻视野做规划，并以强大的主动管理能力为后盾，旨在为投资者提供一站式的、高质量的债券指数投资解决方案。”这种前瞻性，使其不仅在主动管理领域构筑护城河，更在工具化赛道上赢得了先机。
管理规模的稳步增长，也离不开固收团队的长期积累。五年间，团队中“管大钱“的百亿基金经理从6位增加至16位，其中4位现金投资团队的基金经理管理规模超千亿。更值得注意的是团队的稳定性：叶朝明、祝松管理单只基金超10年，刘涛、王石千、张佳蕾等10位基金经理管理单只基金超5年。
这些“长情”陪伴的基金经理在各自领域深耕，如叶朝明深耕于货币、短债、债券指数领域，鹏华稳利短债、鹏华5年地债ETF是其代表作；祝松在管的一级债基鹏华产业债为业内老牌“固收+”产品；刘涛在纯债领域打造出了鹏华丰融定开债、鹏华丰禄、鹏华年年红一年持有等多只精品；王石千布局了不同风险梯度的“固收+”产品矩阵，鹏华丰利、鹏华双债加利、鹏华可转债等；方昶代表作鹏华丰恒、鹏华丰享是颇受机构投资者认可的纯债产品。
正是得益于稳定的投资团队与长情的投资管理，让固收团队的规模成长摆脱了简单的数量扩张与规模冲刺，更是成为优秀业绩与产品布局形成良性循环的自然延伸。管理规模，在此被重新理解：这不是冲刺的目标，而是水到渠成的结果；不是起点，而是专业、布局与信任经过时间沉淀后，共同写下的答案。
结语
五年时光，在资管行业的长河中不过一瞬，却足以让一种理念生根，让一套体系成熟，让一份信任沉淀。
鹏华固收的这份“时光成绩单”，展示了一种内生式成长的可能：规模因业绩而来，信任因体验而生，而一切的根本，在于一个将专业、纪律与责任融入日常的团队系统。
它不是在追逐风口，而是在雕刻河流——用时间之刃，在市场的起伏中，为5600万持有人刻画出一条持续向前、值得托付的航道。
雕刻尚未完成，正如时间永不停止。站在五年的节点回望，所有关于盈利、业绩、规模与信赖的数字，最终都指向同一个原点：在不确定的世界里，持续创造一份可贵的“确定性”。这既是过去五年的终点，也是下一段路程的起点。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
