近期上证指数时隔十年再度突破 4000 点整数大关，但在指数向好的背后，市场风格分化与轮动加剧，如何在把握市场贝塔收益的同时规避单一赛道风险，成为当前资产配置的重要命题。近日，南方基金旗下南方智信混合型证券投资基金（A 类 019106/C 类 019107）披露 2025 年第三季度报告，凭借“均衡配置，精选个股”的投资策略，基金在严控回撤的基础上，长期业绩表现突出，为投资者提供了适配当前市场的优质配置选择，成为震荡市布局长期价值的理想标的之一。
据了解，南方智信混合自成立以来，坚持行业适度均衡配置，精选个股，在市场持续低迷阶段采取谨慎加仓策略，待情绪回暖后则聚焦结构性机会，以成长为主，兼顾周期与价值。攻守兼备的组合使其历史表现稳定。第三季度报告显示，截至9月30日，南方智信混合A自成立以来总回报为62.11%，同期业绩基准增长24.2%。
值得一提的是，南方智信混合由南方基金权益投资部总经理张延闽亲自担纲。作为拥有15年证券从业经验、10年产品管理经验的投资老将，张延闽行业涉猎广泛，注重个股胜率。张延闽曾深耕中游制造领域研究，覆盖机械、新能源、汽车等多个行业，具备扎实的产业研究功底与跨市场投资视野。此外，张延闽从业以来表现可圈可点，其自2014年起担任基金经理，历经牛熊震荡市转换，积累了扎实的个股研究经验。
从投资策略上看，张延闽注重行业均衡与选股，个股集中度高，其擅长平衡胜率和赔率，用“高胜率”的资产筑底，辅以“高赔率”的资产增加组合收益。不仅如此，张延闽拥有着较强的择时、择券能力，偏好左侧布局，擅长逆向投资。
三季报显示，南方智信混合对前十大持仓进行部分调整，减持火电、快递、船舶制造的仓位，加仓家电、半导体、港股互联网。张延闽在季报中表示：“根据季度归因分析，本次调整当期产生显著的调仓正贡献。我们做这次资产置换的原因有两个：第一，自下而上个股性价比的优化；第二，为 2026 年的资产配置做布局。”
展望后市，张延闽表示：“我们依然以乐观积极的态度去看待权益市场。期待4季度能发掘更多结构性增长带来的投资机会，争取为持有人创造更好更稳定的投资回报。”
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