11月21日，A股市场震荡，沪深两市延续调整态势，传媒、家电板块涨幅居前。截至13点35分，在线消费ETF(159728.SZ)涨0.11%，蓝色光标涨6.26%。
在线消费板块投资逻辑清晰：（一）游戏板块方面：招商证券认为，游戏出海展现韧性，文化输出效应凸显：中国手游厂商稳居全球收入榜头部，新游上线及IP联动持续激活用户需求，叠加头部厂商盈利超预期，行业景气度回升；且游戏板块估值处于历史低位，龙头公司安全边际充足，叠加AI技术有望在游戏开发、交互体验等环节加速落地，驱动降本增效及创新变现。（二）新消费方面：西部证券观点显示，年轻消费趋势持续驱动在线消费结构性机会：一是茶饮高频需求及10-20元价格带扩张支撑餐饮线上化，叠加低度酒清吧兴起，推动本地生活及即时零售渗透率提升；二是兴趣电商深化发展，抖音、小红书等内容平台加速消费决策转化，带动美护、潮玩等垂直品类线上爆发；三是“悦己型消费”主导，体育装备、宠物用品等高附加值品类线上销量增长显著，骑行、露营等重投入领域呈现消费升级趋势；四是玄学、心理学应用及二次元衍生品等新兴文化消费线上化率攀升，细分赛道增长潜力突出。整体而言，年轻群体消费力释放叠加兴趣电商赋能，推动在线消费场景多元化、品类结构化升级，建议关注聚焦新业态与新渠道的在线消费ETF(159728.SZ)。
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