10月23日，沪深两市低开震荡，煤炭、银行、综合板块涨幅靠前。截至11点10分，中国国企ETF(517180.SH)涨0.40%，中国海洋石油涨2.26%。
华创证券分析显示，能源、化工板块多因素共振，国企配置价值凸显。原油领域，地缘风险反复叠加OPEC+持续退出减产，库存及开采成本形成支撑，油价震荡格局下国企油企盈利韧性显现；动力煤供需紧平衡深化，港口去库加速且北方供暖需求抬升，政策托底煤价支撑板块国企业绩稳定性。双焦产业链维持弱平衡，成本端支撑与需求谨慎博弈，大型焦煤国企资源整合优势突出。天然气领域，印美贸易合作加速或带动国际LNG贸易增量，能源运输及接收站建设需求扩容下国企基建类资产受益明确。此外，油服板块活跃钻机数持续回升，设备更新周期下央企技术升级潜力释放。综合来看，在全球能源结构调整及国内稳增长政策导向下，能源产业链上下游国企凭借资源整合、成本控制及政策红利优势，盈利中枢有望抬升。化工行业中，国际油价波动叠加能源央企提质增效，油气开采板块景气度有望延续，国企在资本开支及分红政策上具备优势；新材料领域如电子材料、新能源材料在自主可控及需求增长驱动下，具备长期成长潜力，国企龙头技术突破及规模化优势凸显。此外，“反内卷”趋势或加速行业整合，国企凭借规模及资源优势或进一步巩固集中度。三季报窗口期下，低估值化工国企龙头业绩稳定性及估值修复潜力突出。综合行业政策支持、供给优化及需求复苏逻辑，中国国企ETF(517180.SH)配置价值显著。
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