随着公募基金二季报披露，QDII基金的配置策略也浮出水面。整体来看，截至2025年二季度末，QDII基金普遍提高了港股仓位，结合行业板块表现看，港股科技板块涨幅突出，带动相关QDII基金业绩增长。其中，鹏华港美互联股票基金（160644）颇具代表性：港股仓位从一季度末的42.65%提升至二季度末的54.93%，美股仓位则从一季度末的38.47%降至28.54%。
资料显示，鹏华港美互联股票基金由鹏华基金国际业务部基金经理李悦、周欣共同管理，该基金成立于2017年11月，至今已运作超7年，从过往定期报告可以看出，鹏华港美互联股票基金对互联网行业有深刻的研究能力和优秀的选股能力，重点关注港股、美股互联网板块机遇。展望下半年，两位基金经理继续看好港股科技和红利板块的投资机会。
业绩方面，据基金二季报，截至2025年二季度末，鹏华港美互联股票基金过去6个月、1年、3年的净值增长率分别为5.35%、13.10%、46.84%。
从基金二季报披露的持仓动向看，截至2025年二季度末，当前鹏华港美互联股票基金整体仓位略有上升，其中港股持仓提升、美股持仓下降，风格仍偏向大盘稳健成长。二季度以来兑现了部分营收前景可能受到关税影响的美国硬件股及少量美股互联网标的，同时加大了对港股新消费、汽车、电信运营商的配置。
此外，基金经理的选股能力也影响业绩表现。据基金二季报，截至2025年二季度末，鹏华港美互联股票基金前10大重仓股合计占基金净值比为57.91%，按净值占比由高到低排序依次为：泡泡玛特、腾讯控股、阿里巴巴-W、中国电信、脸书、台积电、美团-W、谷歌-A、中国移动、微软。
展望后市，李悦、周欣在二季报中表示，美股方面，交易主线将继续聚焦于特朗普关税政策及其对美国经济和通胀的冲击，尤其是宏观数据对美国经济基本面的验证将尤为重要。除美国经济“软数据”外，当前美国劳动力市场、个人消费支出、零售销售、地产、工业产出、耐用品订单等“硬数据”也出现下行，预计美国经济在下半年将继续放缓，但考虑到美联储政策空间较为充足，财政政策比较宽松，AI新技术浪潮带动数据中心和电力行业投资加速，因此美国经济出现衰退风险较小，美国科技股似不具备大幅下跌的基础。港股及中概股方面，在现有持仓中，出口链标的较少，以内需消费和红利为主，组合聚焦于现金流较好、成长确定性强的港股标的，抗风险能力也相对较强，继续看好港股科技和红利板块在下半年的前景。
