7月29日晚间，盛屯矿业集团股份有限公司（以下简称“盛屯矿业”，）披露半年报，2025年上半年公司实现营业收入138.04亿元，同比增长20.94%；利润总额13.52亿元，同比增长0.47%；归母净利润为10.53亿元；基本每股收益0.34元。
盛屯矿业这份半年整体展现了极强的稳定性。公司持续聚焦铜、镍、钴等战略金属资源领域，通过深化资源布局、强化项目管控、深化战略合作等举措，全面提升资源保障能力。另外，公司按计划推进重点项目建设，积极携手产业链优质合作伙伴，构建互利共赢的发展生态，推动公司实现更高质量、更可持续的发展。
铜钴量价齐升利好，镍业务彰显韧性
2025年上半年度，盛屯矿业能源金属业务实现营收91.87亿元，其中公司铜产品产量10.26万金属吨，钴产品产量0.55万金属吨，刚果（金）铜钴板块实现稳定产出；镍产品产量2.45万金属吨，同比增长9.87%。
今年以来，全球铜价呈现上涨态势，其中纽约商品期货交易所(COMEX)铜价领涨，上半年涨幅达20%，这主要受市场对美国拟征收25%铜进口关税的预期推动。同期，伦敦金属交易所(LME)现货铜价上升13%，原因是期内库存大幅减少65%。
在铜产业蓬勃发展的浪潮中，盛屯矿业产能“提速”，兄弟矿业（BMS）持续推进产能扩建及技改项目。公司2024年下半年开始推进的二期一阶段3万吨铜产能扩建项目已于2025年3月开始试生产，目前运行良好。在此基础上，二期二阶段的铜产能扩建项目也在稳步推进。通过加强整体能源保障，扩建及技改建设完成后，兄弟矿业的铜合计产能将提升至12万金属吨/年。
钴作为电动车电池的关键原材料，在高科技产业、新能源、航空航天等领域具有重要应用价值。据悉，盛屯矿业与厦门厦钨新能材料股份有限公司达成合作，在贵州省福泉市合资投建首期年产 4 万吨新能源电池前驱体生产线。公司贵州新材料项目产出硫酸钴、硫酸镍盐类产品为下游三元前驱体制造提供原料。
当下，镍价处于震荡调整期间。上半年，友山镍业通过优化生产工艺、提升资源综合利用效率、加强成本管控等措施，实现营收14.17亿元，展现出较强的经营韧性。
华金矿业复工复产，深化资源布局
2025年上半年度，盛屯矿业基本金属业务实现销售收入38.49亿元。值得注意的是，华金矿业自2024年末复工复产以来，生产水平逐渐上升，2025年上半年生产黄金110.23kg。
此外，盛屯锌锗聚焦稀散金属综合回收，技术攻关成效卓著，延伸产业链实现产品多元化。公司锗回收率同比增长13.14%，优化锗中和渣二次资源利用，高纯二氧化锗实现金属量产出8,326.82kg，同比增长约20%。锌合金项目顺利投产，丰富了产品种类，实现了产业链的进一步延伸。
持续降本增效，摘帽或在即
盛屯矿业持续强化实体产能的高质量经营，战略聚焦实业成效显著。半年报显示，盛屯矿业实业制造板块营收保持稳定，实现营业收入130.36亿元，占公司整体营收比例为94.44%，占公司总体营收比例同比增加2.23个百分点，为公司发展筑牢根基。
同时，面对多变的市场环境，盛屯矿业坚定不移地贯彻"控成本、抓细节、提质效"的管理方针，通过全方位优化运营体系，持续提升经营效能。在成本管控方面，深化精细化管理，强化预算约束，推动全流程降本增效。上半年，公司期间费用率为5.90%，较上年同期下降0.33个百分点。
值得一提的是，近期一批ST公司经营业绩、内部控制、公司治理等情况得到明显改善，纷纷消除退市风险警示或其他风险警示情形，陆续“脱星摘帽”回归经营发展正轨。
有专家表示：“盛屯矿业通过一系列措施，如强化成本与费用管控、提升营运效率、优化工艺路线条件等，经营质量得到显著提升。同时，公司不断提升治理水平，加强内部控制，对公司制度进行全面梳理和完善，积极整改已有问题。这些举措不仅有助于盛屯矿业在复杂经济环境中保持稳健发展，也为市场信心恢复提供了有力支撑。”
展望下半年，行业景气度持续攀升，盛屯矿业积极布局产能扩建与技术升级，为业绩增长筑牢根基，公司的利润与估值有望迎来“戴维斯双击”，为投资者带来丰厚回报，开启高质量发展的新征程。
