摘要：九方智投与第一财经联合举办2025年度《首席策略荟》，汇聚经济学家与机构专家，聚焦“十五五”规划开局，共同研判宏观趋势、剖析春季行情。
步入2026年，“十五五”规划正式启幕，面对全球格局演变与国内经济转型，经济发展呈现出更多未来产业机遇与商业逻辑。在此背景下，九方智投控股（9636.HK）旗下九方智投联合第一财经举办2025年度《首席策略荟》，汇聚业内专家，挖掘投资新蓝海，为广大个人投资者呈现了一场囊括宏观局势、投资策略与行业逻辑的年度投资盛会。
九方智投&第一财经2025年度《首席策略荟》现场
本届年度《首席策略荟》以“预见‘十五五’：解码政策新坐标，抢占投资新蓝海”为主题，邀请复旦大学美国研究中心教授、博士生导师韦宗友，九方智投首席经济学家、中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任肖立晟，以及九方金融研究所、摩根资管、浙商资管、华金证券、中国银河证券等多家券商及投行资深人士莅临活动现场，展开精彩的年度投资分享。
第一财经编委、电视总监、资讯中心总监陈卫亮致辞
致辞环节，第一财经编委、电视总监、资讯中心总监陈卫亮表示，回顾2025年机遇与挑战交织、重塑与突破并存的市场周期，专业理性的市场分析始终是穿越迷雾的灯塔，第一财经期待通过《首席策略荟》等高规格对话平台，汇聚思想，为投资决策注入更多确定性。
九方智投总经理、九方金融研究所所长程伟致辞
随后，九方智投总经理、九方金融研究所所长程伟致辞表示，作为“十五五”规划的开局之年，2026年将是一幅确定性机遇与不确定性挑战交织的复杂图景。他强调，2026年将进入一个深度分化、结构性机会为主的新阶段，最大的机会或许不在Beta的浪潮中，而在Alpha的深度挖掘里，投资逻辑必须紧密契合国家长期战略方向。也正因此，九方智投将继续坚持“科技+投研”双轮驱动战略，打造有温度、接地气的买方研究和投研工具，陪伴投资者共同把握时代核心资产。
解码“十五五”，洞见国内外宏观趋势
2025年，AI技术的革命式发展加速新一轮康波周期的演化，面对“十五五”政策的指引，当下的每一次决策都将指数级地影响后续发展。
主题演讲环节，两位重磅经济学家韦宗友、肖立晟分别从国际、国内两大宏观视角阐述“十五五”期间的大国关系及经济展望。韦宗友率先带来题为《“十五五”期间国际环境与大国关系展望》的深度分享。他指出，当前国际力量对比正经历深刻调整，以人工智能为代表的新一轮科技革命是驱动发展的根本因素。通过详实的数据，他展示了中美等国在GDP、制造业、贸易及科技创新指数上的力量变迁，指出在人工智能领域中美两国已形成“两强”格局。
复旦大学教授韦宗友作主题演讲
对于错综复杂的大国关系，韦宗友特别强调了中美两国在科技领域的竞争，目前美国正以科技监管松绑、基础设施建设和全国性政策框架的“三板斧”政策推进人工智能赛道的科技发展。展望2026年，他认为中美频繁的高层外交将为双边关系提供战略引领，经贸关系有望保持大体稳定，但高科技领域的脱钩将成为长期趋势。
国内方面，九方智投首席经济学家肖立晟分享了关于“十五五”政策及宏观经济形势的主题演讲。他表示，2026年全球经济预计将延续温和的低速增长态势，国内经济的重点在于需求侧的新动能，包括高端产品出口与高科技消费的扩张以及高技术制造业与数字基础设施相关的投资等。面对市场关于前沿产业“过度”竞争的质疑，肖立晟解释称，高强度竞争是新兴产业洗牌、孕育世界级龙头企业的必经过程。
九方智投首席经济学家肖立晟作主题演讲
对于2025年国内AI技术的突破性发展，肖立晟提出了一个颇具洞察的观点：中国自2015年后资本存量占全球比重超过20%，巨量的资本投入在选对赛道（如人工智能）后，必将催生Deepseek式的世界级创新；并且有信心未来3~5年在中国会不断有世界级创新的诞生。
最后他总结表示，“十五五”期间的三方面工作主要包括保持经济增长在合理区间、显著提升消费率，以及通过科技创新提升全要素生产率。对于市场关心的A股走势，他认为当前正面临关键的突破窗口，若能在明年成功突破重要压力位，上涨空间将非常可观。
活动期间，肖立晟在接受第一财经采访时进一步指出，中央经济会议和“十五五”规划中，国家把消费作为扩大内需最重要的抓手，而经济增长的闭环不能只有消费刺激，还需要来自收入端、投资端的同步发力。未来，国家会在社会保障、收入分配等方面着手施政，有效提升居民可支配收入，投资者可以在政策落地的过程中关注传统消费、医疗相关的消费场景。
抢跑“十五五”，拆解春季行情黄金赛道
基于宏观分析的“风向标”，投资者如何才能在浩如烟海的资本市场抢占先机、提前布局？年度《首席策略荟》上，策略圆桌及行业圆桌的各位嘉宾给出了答案。
策略圆桌上，九方金融研究所联席所长侯文涛、摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威、浙商证券资产管理有限公司总经理助理周涛围绕《抢跑2026春季行情！如何挖掘“十五五”黄金赛道》话题深入分享。
摩根资管蒋先威认为，2026年市场情绪的转暖得益于国内外不确定性的消除，以及A股盈利基本面的实质性改善。他预判宏观政策将更重“精准”而非“量宽”，货币与财政政策将协同发力，聚焦于促进物价合理回升。产业配置上，他看好人工智能算力链、优势制造业及创新药出海等。
浙商资管周涛对2026年市场持谨慎乐观态度，认为需警惕估值连续提升后的波动风险。他提出以现代产业体系为骨架、以科技创新为引擎和以扩大内需为根基的三位一体投资框架。他特别指出，资本市场定位正从融资主渠道转向协助科技创新、产业升级、投融资平衡的资本配置枢纽，居民财富管理需求也将催生股债恒定ETF等新产品。
九方智投侯文涛论坛发言
围绕2026年宏观策略，九方智投侯文涛认为，全部A股盈利增速有望从2025年的约5%提升至接近10%，主要增长源于全球流动性、反内卷政策及内需潜力。对于备受关注的“春季行情”，他判断尽管市场在12月中旬出现反弹，但基于历史规律和流动性、政策预期、复工数据等因素分析，真正的、具有持续性的“春季躁动”行情可能尚未正式开始，启动时点或许仍需等待至春节前后。
在资产配置上，侯文涛建议2026年上半年应坚守AI板块（特别是下游应用）、商业航天等；消费板块虽为长期根基，但需等待具体政策催化与业绩数据好转，更适合下半年布局。同时，他特别警示，2026年市场波动将加剧，投资者面临显著的择时风险，需避免因短期震荡而否定中长期趋势，陷入反向操作的陷阱。
《首席策略荟》圆桌论坛
厘清2026年投资策略后，在随后的行业圆桌环节，华金证券研究所副所长、电力设备与新能源行业首席分析师贺朝晖，中国银河证券研究院研究所所长助理、计算机首席分析师吴砚靖则聚焦到电新、计算机两大焦点行业，围绕产业发展逻辑、关键技术及核心应用场景，给予投资者兼具系统性与实操性的投资指引。贺朝晖强调，可控核聚变是能源发展的终极形式，技术领先与产业落地并重。目前，国内示范堆项目已进入设备大规模招标阶段，投资额达百亿级，直接带动磁体等核心设备供应商，证券投资可聚焦深度参与项目建设的上游公司。
吴砚靖则指出AI投资正从“AI赋能”转向“AI原生”。AI赋能，是对传统商业模式的赋能，带来的是效率上的提升；而AI原生改变的是利润中心，它将基于AI技术实现新的价值闭环，并且很可能带来指数级的爆发式增长。
预见“十五五”，赋能资本高质量发展
九方智投携手第一财经举办的这场年度《首席策略荟》，不仅是一场关于2026年证券投资言论观点的饕餮盛宴，更是“宏观-策略-行业”决策闭环的体系化梳理，让广大个人投资者更立体地认识新周期、新政策、新“慢牛”下的中国资本市场。
九方智投AI股票机
因为笃行，所以预见。峰会现场，九方智投专注证券投资咨询服务，本次携旗下股道领航、超级投资家、九方AI股票机、九爻股、决策大师、星级服务等全系产品亮相，产品矩阵从专业投研到智能投顾、从效率决策到温度服务、从高端VIP到普惠金融，实现了普通投资者个性化与差异化需求的全面覆盖，依托“科技+投研”的双轮驱动实现对更广泛用户人群的证券投资决策支持。
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