12月8日，A股市场整体上扬，通信板块涨幅居前。截至10点30分，通信ETF南方(159511.SZ)涨3.51%，天孚通信涨16.86%。
海外云巨头历史性扩张与AI应用需求共振，光模块产业链确定性受益；GPU与TPU路线殊途同归，光模块成终极受益主线。
全球AI算力竞赛中，GPU与TPU虽形成技术路径竞争，但二者规模化部署都离不开光模块的核心支撑，使光模块成为确定性受益环节。从技术需求来看，GPU集群的协同训练、TPU集群的本地化部署均需TB级每秒的高速数据交互，传统电传输难以满足高带宽、低延迟需求，而800G/1.6T光模块以光信号传输突破瓶颈，可实现每秒100GB以上传输速率，是二者发挥效能的“刚需枢纽”。从需求规模来看，谷歌、亚马逊、阿里等全球科技巨头的算力基建扩张，均带动光模块需求大幅提升。无论英伟达GPU生态持续主导，还是谷歌TPU实现市场份额突破，光模块的“卖铲人”逻辑都将强化——算力基础设施扩张的核心瓶颈在于数据传输，而光模块是解决这一问题的唯一成熟方案，将持续锁定全球AI基建红利。
东北证券分析指出，通信板块作为AI算力核心底座，行业景气度持续攀升。光通信领域迎来多重催化：一是AI应用加速渗透驱动算力需求爆发，光模块作为数据中心互联核心部件，受益于全球云厂商及运营商加码高速网络建设，中国移动近期启动70万只光模块大规模采购印证需求高增；二是硅光技术迭代突破，在降本及解决传统EML供应链瓶颈方面优势显现，硅光方案渗透率提升将重塑行业格局。此外，华为入局AI终端场景拓展通信模块应用空间，叠加运营商持续推进网络升级，通信设备及器件企业订单可见度提升。
通信ETF南方(159511.SZ)涵盖光模块三龙头“易中天”合计权重占指数权重较高，第三季度财报表现亮眼。其中，新易盛前三季度营收与净利润同比增幅均超200%，ROE高达55.37%；天孚通信净利润同比增幅超50%；中际旭创净利润同比增长90.05%。这些数据强有力地证明，光模块行业正直接受益于AI资本开支浪潮，其高景气度与盈利爆发具备高度确定性。通信行业整体呈现高需求与技术创新共振，通信板块有望持续受益于AI算力基建扩张及全球流量增长红利，通信ETF南方(159511.SZ)配置价值凸显。
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