对此，多位受访的市场观察人士均认为，在马太效应的市场法则下，即使白酒价格出现下行趋势，这类波动实质上无法对业绩良好、品质卓越、品牌护城河稳固的龙头企业造成冲击，反而会加固其市占率优势，或会出现“强者愈强”的后白酒时代演化格局。知名投资人段永平就表示看好白酒行业龙头茅台，中酒银河创始人肖照也坚定认为，茅台的盈利水平、规模、品牌力等等都是无敌的，即便行情再不好，茅台肯定可以穿越周期。
市场跑步进入马太时刻，价格涨跌无碍头部品牌增长
根据目前电商平台的酒价和销售实时动态，白酒产品价格确实在经历一轮持续的波动。这次波动不局限于某一款产品，而是几乎所有白酒产品都在调整。不过，飞天茅台作为白酒行业的标杆产品，虽然其波动幅度并不大，也还是引来了市场各方的密切关注。
近期，中酒银河创始人肖照被媒体问及如何看待茅台走势时，表示无条件相信段永平的判断。肖照认为，可从两个层面进行分析。“首先，白酒作为优势品类在短期内是无法改变的，这个品类的主要特点包括高毛利、高频消费、高客单价、非标品属性以及不会过期的特性，具备其它行业难以比拟的优越性，所以中国的白酒股票这么多年一直是扛把子。”
“其次，我们再看现在哪个品牌在中国的白酒行业里面最强势？那肯定是茅台。它的盈利水平、规模、品牌力、技术能力、储存量都是无敌的。也就是说，即使行情再不好、所有的酒厂都穿越不了周期，茅台是肯定可以的。它的蓄水池能力是非常强大的。”
有观点认为，在行业周期大调整下，腰部品牌和中小酒企才是压力最大的博弈者，茅台面临的压力其实是最小的。肖照对此表示认同，贵州茅台作为白酒顶流品牌，如果价格出现波动，它的销量有可能会爆发，因为消费者对于飞天茅台的品牌认知度根深蒂固，其高品质、稀缺性亦无可替代，如遇价格波动，购酒者必然首选飞天茅台作为标的。
在行业周期大调整下，腰部品牌和中小酒企或许才是压力最大的博弈者。恰恰是由于茅台作为白酒顶流品牌，其价格变化会带动下方腰部品牌价格带发生变化，因而才受到最大的关注度。而实际上，在穿越周期的整个过程当中，茅台所面临的业绩压力是最小的。
事实上，近期茅台高管的实地调研结果已显示出上半年业绩增长的积极信号。
6月17日至19日，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队拜访京东、阿里，并组织全国40位传统经销商召开北京市场会议，会议透露，茅台上半年“大盘”稳定增长。其实，早在2025年3月的实地调研就已显示出茅台渠道商转型和拓客取得良好成效，包括京津冀地区在内的18个茅台酒省区有效客户平均增长98%。而今年618期间，茅台在两大电商平台均实现较大增长，据媒体报道数据显示，5月13日20:00至6月18日24:00期间，京东酒类整体成交额同比增长40%，其中茅台高端系列销售额同比飙升500%，同时，“6·18”期间京东茅台精品成交额同比增长1000倍，迎来爆发式增长。
因此，在市场跑步进入马太效应的时刻，价格涨跌或已无法左右头部品牌的发展大局。茅台去年以来一直稳健推进供需适配，正是由于牵动着整个白酒行业的发展，因此保证飞天茅台的价格体系稳定，同时持续做好“三个转型”、强化渠道协同，解决好根本性的“供需适配”问题至关重要。
投资机构纷纷“买账”，资本嗅觉反映市场前沿变化
多数专业研究机构对茅台的未来发展前景持乐观态度，认为当前的股价回调为长期投资者提供了较好的买入机会。知名投资人段永平近期以茅台为例，回答什么才是真正的“好商业模式”。他认为的好商业模式是差异化，护城河，现金流与盈利能力，消费者导向与本分文化，这正是茅台的长期实践。
肖照则认为，无论酒价涨跌，茅台都握有主动权。如果产品价格下调到某个程度，茅台的销量就会随之爆发，它会从一个金融产品变成一个实实在在的消费品，带动销量以十倍级别增长。“而且就算价格下降，茅台的利润依然非常可观，盈利水平依然高于全国所有的酒企，依然高于全国大部分其他行业。所以如果我们对茅台没有信心的话，那其实就是对中国的白酒行业没有信心，也等于是对中国的经济、中国的国运没有信心。”
近期各大投资机构的最新评级动向，亦显示出茅台长期向好的趋势。6月21日，西部证券发布关于贵州茅台的评级研报。西部证券给予贵州茅台“买入”评级，目标价不超过1877元。其预测贵州茅台2025年净利润为943.25亿元。据统计，近六个月累计共38家机构发布了贵州茅台的研究报告，预测2025年净利润最高为960.32亿元，最低为919.60亿元，均值为941.54亿元，较去年同比增长9.19%。在评级方面，26家机构认为“买入”，4家机构认为“强烈推荐”，4家机构认为“增持”，2家机构认为“推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。
资本的嗅觉往往是最诚实的，反映了市场最前沿的变化。对于茅台来说，最前沿的变化则是在新旧价值的激烈碰撞中重构新的历史发展阶段成长逻辑。6月13日，贵州茅台发布公告，上调2024年年度利润每股分红金额，每股派发现金红利金额由27.624元/股（含税）上调为27.673元/股（含税），共计派发现金红利346.71亿元（含税）。
在6月的北京市场会议上，来自全国多个省区的40位经销商代表亦表现出积极的信心与策略。一位经销商代表表示：“我们对茅台始终充满信心，并将积极执行落实茅台各项政策措施，共同维护好茅台酒市场，为茅台可持续高质量发展贡献力量。”另有经销商代表指出：“要围绕当下新消费趋势，结合生活化、社交化、年轻化，积极营造新的消费场景，激发新的消费趋势，拓展新的消费群体。”基于茅台品牌的竞争优势以及成功穿越多次行业周期的历史底蕴，茅台的线下传统经销商对茅台酒前景保持乐观预期。
