来源：香港商报网
在钢材价格大幅下跌的背景下，钢企利润空间被大幅挤压，业绩表现整体低迷。大明国际（1090）作为上游金属生产商和下游终端企业的链接者，利润水平被显著削弱。不过，尽管面临逆境，大明国际的金属加工体量仍在上升，龙头地位持续强化。
作为内地专业的金属解决方案提供商，大明国际的经营表现与国家宏观经济状况有非常高的关联度。若宏观经济运行偏弱，会直接影响其盈利水平。今年上半年，内地宏观经济尚处于修复改善阶段，受到有效需求不足、产能过剩等多重因素交织影响，钢价出现断崖式下降。数据显示，螺纹钢期货价格自今年3月中旬的每吨4401元（人民币，下同）高点，下跌到5月下旬的每吨3388元低点，下跌约23%。
静待钢价回暖
大明国际具备多样化、自动化的加工设备，以及一站式、专业化的加工制造服务能力，已在内地设立10个加工中心和两个制造工厂，为超7万家广泛分布在各行业的客户提供服务，待行业景气转暖，持续强化的龙头地位有望为其带来发展新机会。
中期业绩报告显示，大明国际今年上半年实现收益约245.05亿元；实现毛利约4.64亿元；实现公司权益持有人应占溢利约7323万元，按年均下降，盈利短期承压。公司的不锈钢加工业务的销售量及加工量，上半年分别同比增长10.5%及12.2%；碳钢加工业务的销售量及加工量，分别同比增长26.8%及21.3%，呈现量增利减的情况。
财报又显示，大明国际寻求通过不断改进客户服务、运营效率、技术创新、库存管理和提供更高水平加工和制造配套服务，以提高盈利能力。另一方面，据悉公司近年通过加码先进加工设备和技术方面的投资，已构筑起强劲的市场竞争壁垒。不过，公司同时面临较为高额的折旧。
放眼长远，内地金属加工市场空间仍不可估量，大明国际龙头地位稳固，基本面逻辑未改，仍有望长期从中受益。惟公司需静待行业更多向好信号，亦需更大程度发挥自身规模优势。
(笔者未持有以上股票)
