稳健理财翻开历史新页,天弘基金扮演怎样的角色?

2023-07-25 21:14:14     来源:

近几年来,基金市场风云变幻,在经历过2022年四季度的债市波动后,谁能更好地定价风险、控制波动,谁就可能主导稳健理财的下一主战场。历史的车轮滚到今天,公募基金也被推上了前台,正面迎接自己的历史使命。不少投资者沿着风险收益曲线往上,选择了预期风险和受益更大的固收+基金,同时也有不少人在公募的固收基金中探索搜寻。

但事实上,在金融行业的鄙视链里,公募基金曾在固收领域的边缘占据了相当长一段时间。直到2013年,天弘基金才成为整个理财市场的鲶鱼,带动了公募行业固收业务的扩容。

自2013年到2017年,信用债的市场规模大幅扩张,从几万亿变成了几十万亿,一方面给基金从业人员造就了更多机会,一方面却呈现出到处缺人的状态。2018年,资管新规出台后,少了很多制度性红利。而当草莽时代逝去,从业者们只能靠能力去赢得市场的尊重及客户的选择。

此时,天弘基金针对市场上所有债券基金经理进行梳理,分为宏观派和交易派。两个流派各有千秋但都不完美,前者容易大开大合,缺乏精细度,后者只见木而不见林,过于离散。

为了更多维地诠释债券波动起因,捕捉更多机会,天弘基金的固收团队花了很多时间致力解决这种不完美。经过反复的内部讨论后,天弘基金终于在2020年底打磨出了成熟的「天弘债券投资五周期模型」。该模型从宏观经济周期、货币政策周期、机构行为周期、仓位周期和情绪周期五个角度来对市场进行分析,每个周期由一到两位基金经理跟踪分析,然后充分讨论形成对市场的合理判断。

而到了2022年三季度,这个模型迎来了一次重要检验。当时市场处于一个巨大的不稳定结构下,市场方向开始模糊。在此阶段,天弘基金的纯债组从五周期模型的视角进行讨论,探寻出后续的市场利率极大可能会回升的结论。若实现逆转,受当下估值体系影响,市场上的机构大多会选择卖出债券资产,因此在这期间应重点关注相应信号并及时决策。

据此天弘固收团队对接下来的债市深度回调做了前瞻性的准备,因而在四季度的债市震荡中,天弘固收产品基本全身而退。例如天弘弘择短债基金,2022年第四季度净值还逆势增长了0.49%,最大回撤同类排名前0%,同时,整个四季度只有三天时间出现净值回撤0.01%的情况,日非负收益概率排名前0%,净值整体走势45°向上,不断创出新高。

可以说,天弘基金的这一模型是集体智慧的结晶,这也宣告着天弘基金的固收投资已挥手告别了单打独斗的时代,转身步入集体作战模式。特别是当固收+时代的来临,当整个大固收团队的资产类别不仅限于债券时,分工与协作的重要性则更加明显。

显然,不管在何种背景下,只要专注找到自己的能力极限,并结合一个专业团队的力量,那么无论是对于专业的资产管理机构还是对于个人,都是通往下一个资管时代的船票。在所有人都在思考下一世代该如何稳健理财的情况下,天弘基金也希望给市场和投资者们交出自己的答卷。

风险提示:市场有风险、投资需谨慎。

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