2025 年末的科技圈，被 Meta 的一记重锤彻底敲醒。
随着 Meta 正式宣布收购 AI Agent（智能体）初创公司 Manus，硅谷巨头对 AI 下一阶段的定义已确凿无疑：如果说大模型是 AI 的“大脑”，那么 Agent 就是 AI 的“双手”。从 Chat（对话）到 Work（行动），AI 正在经历一场从“只会说”到“不仅会说，还能自主干活”的物种进化。
大洋彼岸的风暴迅速传导至中国资本市场。今日港A两市AI板块闻风而动，资金开始疯狂寻找那些真正具备“Agent 落地能力”的中国标的。在这一轮价值重估中，谁是裸泳者，谁又是拥有真金白银实力的领跑者？我们梳理了六家极具代表性的中国智能体概念股。
1. 垂直落地先锋：迈富时（02556.HK）
关键词：中台 3.0 发布、商业化领跑、AI应用龙头
作为今日盘面上反应最激烈的标的，迈富时早盘放量大涨超 11%，成为这一轮行情的“急先锋”。资金的敏锐嗅觉并非空穴来风，在 Meta 验证 Agent 赛道价值的同时，迈富时恰好刚刚完成了其核心技术底座的重大迭代，正式发布了智能体中台 3.0（Agentforce 3.0）。
这种“赢在起跑线”的卡位优势，使得迈富时在垂直应用层显得尤为稀缺。不同于通用大模型的“大而全”，迈富时的 Agentforce 3.0 专注于将 AI 植入复杂的企业业务流，实现了从感知、决策到执行的全链路自动化。
其技术实力也早已获得权威背书。在中科院《互联网周刊》联合发布的“2025 企业级 AI Agent 应用 TOP 50”中，迈富时与百度、阿里等巨头并列第一梯队；同时，在沙利文（Frost & Sullivan）的报告中，迈富时被评为“最具全球发展潜力的中国 Agent”。对于资本市场而言，一个已经拥有成熟产品、且在细分领域拿下权威排名第一的选手，无疑是承接 Meta 溢出效应的最佳标的。
2. 基础设施基石：百度集团（09888.HK）
关键词：文心大模型、AgentBuilder、生态底座
如果说迈富时是垂直领域的应用专家，百度则是中国智能体生态的“铺路人”。百度的逻辑在于通过文心大模型底座，配合“AgentBuilder”开发工具，让开发者能低门槛地构建智能体。百度的价值在于其底层算力和模型的通用性，它是整个中国 AI Agent 市场的“水电煤”。在 Meta 事件的催化下，作为基础设施提供商的百度，其估值中枢有望得到支撑。
3. 办公场景中枢：金山办公（688111.SH）
关键词：WPS AI、文档助手、个人办公 Agent
金山办公是“个人办公智能体”的典型代表。通过 WPS AI，金山正在将传统的文档处理软件升级为能理解用户意图、自动生成内容、甚至调用数据的智能体。与迈富时聚焦企业级业务流不同，金山办公锁定了数亿打工人的桌面，其 Agent 更多体现在个人效率的提升上。在微软 Copilot 验证了办公 Agent 的商业模式后，金山办公作为国内最纯正的对标标的，地位稳固。
4. 硬件载体巨头：联想集团（00992.HK）
关键词：AI PC、端侧智能体、硬件入口
软件需要载体，智能体也需要“房子”。联想集团打出的牌是“AI PC”，即在个人电脑中内置本地化的大模型和智能体。这代表了 Agent 的另一种流派——端侧智能。随着 Manus 等云端智能体的火爆，能够在本地运行、保护隐私且响应更快的端侧 Agent 将成为重要补充。联想作为硬件厂商，卡住了智能体触达用户的物理入口。
5. 娱乐与社交玩家：昆仑万维（300418.SZ）
关键词：天工大模型、AI 游戏、C 端伴侣
在 C 端娱乐领域，昆仑万维表现激进。其“All in AGI”的战略不仅包含天工大模型，更深入到了 AI 游戏和社交智能体领域。与 Meta 的社交基因类似，昆仑万维试图打造的是能够陪伴用户、在虚拟世界中互动的 Agent。在游戏和娱乐这个最容易变现的场景中，昆仑万维提供了极具想象力的智能体应用范本。
6. 视觉感知龙头：商汤-W（00020.HK）
关键词：日日新大模型、自动驾驶 Agent、视觉交互
Meta 的 Manus 强调了操作和执行，而商汤则在“看”和“动”上具备天然优势。作为视觉 AI 的龙头，商汤的智能体更多结合了物理世界的感知能力，尤其是在智能驾驶和机器人领域。商汤的“日日新”体系正在尝试构建能够理解物理环境并做出物理反馈的实体 Agent，这属于智能体赛道中技术门槛极高的“具身智能”方向。
【结语】
Meta 收购 Manus 是一声发令枪，它宣告了 AI 行业不再满足于“聊天”，而是要开始“干活”。中国 AI Agent 的下半场，将是概念退潮、产品为王的时代。
