12月5日，沪深两市低开高走，非银金融、有色金属、机械等板块涨幅靠前。截至14点00分，证券ETF南方(512900.SH)涨3.21%，兴业证券涨7.77%。
西部证券展望来看，证券行业层面，并购重组持续重塑行业格局，头部券商集中度显著提升，CR5总资产、营收及净利润等指标较2013年增长3.6-5.9pct，资源向龙头聚集趋势明确。政策驱动下，行业供给侧改革深化，“助优促进”并购潮有望延续，同一股东或区域内券商整合可行性较高，进一步提升经营效率及综合竞争力。历史复盘显示，并购方案推进期板块估值提振显著，如国信证券收购案例中收购方PB从1.05x升至1.68x，政策催化与市场情绪共振或推动板块估值中枢上行。当前证券行业处于周期底部，随着资本市场改革深化、市场活跃度回暖，并购整合加速将强化头部券商盈利能力，行业Beta属性凸显。证券ETF南方(512900.SH)覆盖板块龙头，可高效捕捉行业集中度提升及估值修复红利，具备中长期配置价值。
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