作为一名“均衡致胜、长线制胜”风格的基金经理，平安基金张淼始终围绕“中长期确定性”投资实现长期稳健的收益。今年上半年，通过把握科技、消费、创新药等行业的机会，张淼管理的平安匠心优选混合取得25.58%的亮眼表现。
在宏观经济波动加剧、产业变革浪潮奔涌的当下，如何锚定长期价值、穿透短期迷雾？张淼坚持“立足长期，寻找优质赛道，寻找能够特续提升内在价值的好公司”的投资理念，当下通过聚焦科技制造、消费医药等领域，给出自己的答案。在她看来，这些行业具备清晰的产业逻辑和长期成长空间，能够穿越周期波动，为投资者创造可持续回报。
宏观环境方面，尽管外部环境复杂（如关税摩擦），但国内政策托底与产业升级趋势明确，结构性机会仍将主导市场。流动性方面，虽然市场担忧流动性收紧，但实际利率下行与居民资产配置迁移，可为权益市场提供支撑。
产业趋势方面，张淼回顾历史指出，中国经济转型期（如2012年后）往往伴随结构性行情。当前政策重心转向科技自立与消费升级，映射到资本市场上，即资金向高景气赛道集中。同时，从美国的产业升级史来看，当经济从要素驱动转向创新驱动，消费与科技将主导资本市场。
在此环境下，张淼从产业趋势、竞争优势、商业模式三个维度出发，以更长的投资视野挖掘出半导体、创新药、新消费、军工等细分赛道机遇。
半导体方面，张淼将科技制造视为中国经济转型的关键引擎。她提到，中国拥有全球最大的工程师红利（高校毕业生十年增长十倍）和研发投入，叠加政策支持，为科技突破奠定基础。她尤其看好半导体产业链的国产替代机遇：“半导体国产化替代已进行五年，部分领域已完成替代，高端领域仍需突破，晶圆制造、材料和设备领域仍有较大机会。”
创新药方面，借鉴半导体产业的成功经验，张淼认为创新药将成为下一个爆发赛道。她分析，中国创新药研发历经十年积累，叠加国内政策鼓励和资本涌入，行业已进入收获期。“一款创新药从研发到上市至少需十年时间，如今恰好迎来密集兑现窗口。当下，国产药企通过差异化竞争抢占全球市场，部分品种已展现全球竞争力。”
面对上半年创新药的大涨，张淼表示，创新药仍在业绩兑现阶段，行业估值仍然偏低，市场短期调整更有利于投资者加仓布局。
军工方面，军工行业具有典型的“五年计划”周期特征。张淼指出，2025年是“十四五”收官之年，叠加“建军百年奋斗目标”，行业需求有望加速释放。从今年一季度开始，军工行业内需已恢复，未来两到三年上行趋势明确。此外，中国武器装备在海外表现亮眼，军贸可能成为增量。
值得注意的是，军工板块的波动性和业绩的滞后性常令投资者却步，张淼表示，可优先寻找“竞争格局清晰”的标的，竞争壁垒高、订单可持续的公司即便短期调整，中长期仍有业绩支撑。
新消费方面，张淼聚焦新消费中“国货崛起”的投资主线。她表示，中国消费市场正经历从“模仿外资”到“自主创新”的转变：国产化妆品、日用品凭借产品功能和渠道运营优势抢占外资份额、潮玩经济凭借超强IP破圈出海等，这都体现了国货在研发能力、制造能力以及运营能力的增强，消费中的“国货崛起”投资机遇值得中长期看好。
注：基金2025年上半年业绩数据来源Wind，经托管行复核。基金完整年度及成立以来业绩介绍如下，数据来源基金定期报告，截至20250331。
1、平安匠心优选混合型发起式证券投资基金成立于2020年2月21日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%。2020-2024 年、成立至今基金A份额净值及其业绩比较基准收益率分别为57.98 %/19.59%、 8.27%/-2.29%、-27.88%/ -15.67%、-10.95%/-7.33%、7.15%/13.67%、36.33%/2.71%。历任基金经理为黄维 ( 2020-02-21至2021-06-07)、李化松（2020-02-25至2022-02-08）、张淼（2021-10-26至今）。平安匠心优选混合型发起式证券投资基金（A类）2025年上半年业绩和同期业绩比较基准收益率分别为25.25%/0.44%。
张淼其它在管产品业绩数据：
1、平安智慧中国灵活配置混合型证券投资基金成立于2015年6月9日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20%。2015-2024，成立至今基金A份额净值及其业绩比较基准收益率分别为-7.8%/-23.67%、-40.24%/-8.39%、3.81%/17.23%、-30.59%/-19.28%、65.49%/29.52%、83.41%/22.46%、-2.82%/-2.94%、-22.2%/-16.91%、-25.58%/-8.22%、1.62%/13.70%、-32.90%/-12.61%。
2、平安港股通医疗创新精选混合型证券投资基金成立于2025年6月11日，业绩比较基准为中证港股通医药卫生综合指数收益率(经汇率调整)*80%+中证全债指数收益率*20%。产品成立不足半年，业绩不予以展示。基金经理任职情况：周思聪（2025-06-11至今），张淼（2025-06-11至今）。
风险提示：平安匠心优选混合风险等级：中风险(R3)。基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，不保证本金。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
