7月15日，港股市场高开上行，港股科技各板块涨幅靠前。截至09点40分，港股通科技ETF南方(159269.SZ)涨1.60%，美团-W上涨2.07%。
港股市场方面，国内政策预期升温，南向净流入增加，大金融及能源板块涨幅居前。海外方面，本周对等关税90天豁免期结束，周末特朗普宣布对欧盟及墨西哥超预期征收30%关税，贸易磨擦演绎路径波折反复，虽然短期资本市场对其敏感度有所下降，但后续仍需留意关税政策的演变以及对国内增长动能的潜在拖累；此外美联储议息会议纪要显示降息路径仍呈现分歧。国内方面，6月CPI同比转正，但PPI降幅走阔，出口链相关行业价格亦小幅走弱；供给侧政策与地产链政策预期有所升温。整体看，目前内外宏观约束尚存，而港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化，但短期伴随热点板块出现调整，指数层面波动率或将有所放大；不过中长期来看，面对外部环境的不确定性，我国正加速推进内需对冲政策组合，形成多层次、全方位的政策体系，港股仍然有结构性想象空间。分行业来看，
互联网板块方面，xAI发布Grok 4模型，正式进入多模态、强化学习、多智能体协作并行推进的新阶段，同时博通近期在策略会议中声明AI推理需求已进入快速放量阶段，且仍处于上升通道初期，超出当前产能的需求增长，进一步印证人工智能投资持续加码的相关逻辑。
汽车板块方面，特斯拉、比亚迪等主机厂6月产销数据整体符合预期，进入7-8月行业淡季（叠加去年高基数），市场对行业景气预期或有波动，乘用车板块随着明年补贴政策退坡，预计9月开始迎来销量快速增长，beta上行。此外，当前临近中报业绩期，绩优汽零标的关注度有望回升，而智驾板块在经历调整后，当前处于底部区间，商用车板块景气预期上修，稳健低估值属性仍为防御资金青睐。
创新药板块方面，政策层面，近日国家医保局更新了已纳入医保目录创新药截止2025年5月底的进院数据，多个2025年新纳入医保国产创新药产品正在快速进院中，部分药物进院速度较快。产业层面，在港股流动性和风险偏好双重提升的背景下，创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升。考虑到创新药biotech的IPO集中在2019-2021年，目前正处于其核心管线已充分验证、但第二梯队管线正在/即将读出概念验证（IPO时处于临床前或IND阶段，3-4年后出POC数据）的窗口期。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
