今年以来,A股行情以震荡调整为主基调,伴随着市场风险逐步释放,聚焦新经济龙头、成长属性突出的创业板指数,投资吸引力再获市场瞩目。有市场分析人士认为,当前成长风格的相对景气较高,A股有望开启新一轮以成长风格为主导的投资周期,创新属性突出的创业板在政策推动下正不断焕发新机。在此背景下,华夏基金于8月11日公告显示,华夏创业板指数增强(018370)将于9月7日起迎来公开发行,该产品将基于人工智能+量化投资策略助攻,尤为适合看好创业板指数投资机会,追求长期超额收益的投资者。
作为深交所多层次资本市场的核心指数之一的创业板指数(399006.SZ),也是A股市场中成长风格的代表指数。从指数编制方案来看,创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成,新兴产业、高新技术企业占比较高,成长属性突出,兼具价值尺度与投资标的的功能。
盈利预期叠加估值修复,创业板指数当前已具有较高的投资价值。历经疫情冲击后,创业板指数的主营业务收入增速快速反弹,2022年达到41.55%,高于科创50,显著优于沪深300指数和中证500指数;同时,创业板指数万得一致预期2023年主营业务收入增速为26.97%,继续高于科创50,具有较高的成长性。从估值角度来看,基金二季报显示,截至8月10日,创业板指数当前市盈率-TTM为31.98,处于近十年4.3%分位水平,具有一定的安全垫,考虑到指数成份股本身的成长潜力,未来估值修复空间较大。
作为指数增强策略产品,华夏创业板指数增强一方面采用指数化被动投资以追求有效跟踪标的指数,另一方面采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。在获取超越基准指数收益的同时,该产品力争将组合跟踪误差控制在一定范围内。对此,该产品针对目标风险收益特征,采用“AI+”的指数增强策略体系进行组合管理,具体实现包含两个步骤:一是alpha模型,主要为股票未来收益做预测;二是风险控制模型,控制组合基差风险、回撤风险、偏离风险等。
资料显示,华夏创业板指数增强拟任基金经理孙蒙具有9年量化投资研究经验,3年公募基金管理经验,现任华夏基金数量投资部高级副总裁、AI小组组长,在人工智能算法、风险模型、组合优化等方向有成熟策略。孙蒙所运用的量化策略,基于基本面信息来寻找股票的合理定价,并且不断比对,找到更具性价比的标的。在他看来,如果发现有两个标的从各方面来讲都很相似,但它们的价格出现了特别大的偏离,那一定是有一只标的被高估,一只标的被低估的,就可以去投资当前被低估的标的,去获得超额收益。
相比传统的量化策略,孙蒙的量化策略从数据出发,借助AI机器学习,更能在算法上进行自动进化和策略迭代,能够更好地应对瞬息万变的市场活动,从而让算法自主地寻找一个可能的最优解。在长期投资实践中,他的量化体系不在行业和风格上做偏离,超额收益主要来源于选股的累积,历经市场考验取得了不俗的成绩。以其代表产品华夏中证500指数增强为例,该产品管理策略与华夏创业板指数增强一致,基金二季报显示,截至今年6月30日,该基金A份额自2020年3月25日成立以来总回报达76.45%,期间净值超越基准回报率达59.31%,位居同类前3%(4/163)。
作为公募指数化投资领域先驱,成立于2005年的华夏基金数量投资部,是业内最早成立的独立数量投资团队,历经18年深耕与积淀,已具备业内一流的指数化产品开发和投资管理能力。截至2022年末,华夏基金旗下被动权益产品管理规模超3400亿元,是市场中唯一权益ETF产品规模突破3000亿元的基金公司,并连续18年稳居行业第一。近年来,为满足不同的量化投资需求,华夏基金量化产品和策略不断丰富,形成了以ETF为核心,Alpha投资和Beta投资双轨驱动的完善量化产品体系,为包括华夏创业板指数增强在内的系列产品保驾护航。
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