一、政策背景：高端制造 + 国产替代成为“十四五”“十五五”主线
中国制造业正迈入新阶段，“高端制造”“智能制造”“机器人+”成为国家战略重点。政府强调提升设备自主可控能力、突破关键核心组件、加快从“制造”向“智造”转型。在这一背景下，国产替代不仅是技术命题，更是产业与资本并行的结构机会。资本市场也在结构性切换：从单纯“概念炒作”转向“业绩+交付+国产化”的价值型科技股。
二、首程控股战略路径：从传统运营商向科技生态平台转型
首程控股原为停车场与园区运营服务商，但近数年将战略重心向“机器人产业生态”转型。2023年12月，首程联合北京国管等设立规模百亿元的“北京机器人产业发展投资基金”作为战略切入口。公司明确提出：“投科技、引链主、强赋能”为抓手”，在机器人全产业链涵盖感知、执行、本体、平台多个维度。
三、具体投资动作：头部被投企业陆续加码
在被投企业方面，首程控股已布局宇树科技、银河通用、松延动力、加速进化等十余家机器人创新型企业。其特点包括深度参与底层技术、自研率高、应用场景清晰。近期公告显示，首程控股旗下机器人基金已于2025年5月28日追加投资宇树科技，持股比例达到4.0871%。此类动作表明公司不仅做早期投资，还在龙头企业中拿较大份额、长期陪跑。
四、从投资到赋能：场景落地与生态构建
投资之外，首程控股将“赋能”环节作为差异化路径。其举措包括：
建立“首程机器人科技产业有限公司”作为运营平台，提供销售代理、服务租赁、供应链整合与场景落地支持。在应用端推动“机器人科技体验店”模式，让机器人从“科研样机”走入“商业消费”与“服务制造”双场景。
在资本与产品之间建立闭环，通过基金投资、企业孵化、渠道输出、场景复制，让被投企业与首程资源协同加速。
该模式不仅支持技术落地，也响应“国产替代”与“智能制造”国家方向——从上游关键部件、自主控制，到整机制造，再到应用市场与服务体系，形成一条完整的产业链“自主化”路径。
五、案例观察：机器人生态的落地出现实效
以宇树科技为例，其在四足机器人领域已占据全球近70%市场份额；首程控股在其后的加码，显示出对其核心技术与产业化能力的认可。
再例如银河通用在机器人“医院药品分拣”场景中实现全程自主运行，正是“机器人+医疗服务”国产替代赛道的实证。如此案例累计，则说明首程控股布局并非分散押宝，而是在多个细分方向同步落地、同步量产。此类连接技术突破与场景应用的路径，有望显著提升公司在产业升级浪潮中的领导地位。
六、产业趋势与估值机遇：国产替代进入兑现窗口
随着国内机器人、感知系统、控制平台等关键环节逐步突破，国产替代从“政策支持”阶段进入“市场应用”阶段。对于首程控股而言，其估值逻辑正在发生结构性变化：从“投资平台”转为“生态运营商+场景实践者”。相比传统上游制造设备，具备“资本引擎+场景链路”的公司在估值上或将获得更高溢价。若其被投企业如宇树、松延、加速等实现量产增长或IPO兑现，则首程控股有望同步受益。
七、构建国产替代样板的战略运行者
在国家聚焦智能制造、国产替代的时代背景下，首程控股以“投资+赋能”的双轮驱动落地机器人产业生态。从基金设立、被投企业深耕、场景渠道铺设，到品牌与消费路径的开启，首程已构建起一条“技术突破 → 制造国产化 → 场景规模化”的系统路径。若其能够继续推进被投企业兑现、场景转化加速，其在高端制造国产替代领域将不仅是追随者，而有望成为样板企业。这意味着在“从政策风口到产业兑现”的浪潮中，首程控股可能是少数既有产业资源、又有场景转化能力、又有资本驱动潜力的标的之一。
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