8月26日，健合(H&H)国际控股有限公司(股份代号：1112.HK)正式公布2025年中期业绩报告。数据显示，截至2025年6月30日止六个月，健合集团营收同比增长5.2%，达到人民币70.2亿元，展现出强劲的市场韧性与增长活力。中国市场作为集团营收的最大贡献者，增长达8.7%，占集团总收入的70.3%。
健合集团聚焦全家庭营养健康产品与服务，旗下成人营养及护理用品(ANC)、婴幼儿营养及护理用品(BNC)、宠物营养及护理用品(PNC)三大业务单元均实现增长，维持稳健盈利水平。经调整EBITDA利润率为15.7%，经调整可比纯利同比增长4.6%，经营现金流转化健康。
营养补充品系列在集团收入中占比最大，达65.6%。其中，维生素、草本及矿物补充剂收入同比增长5.8%，宠物补充品更是实现了14.3%的同比增长。不难看出消费者对健康和营养补充的重视程度不断提升，也体现了健合集团在产品研发和市场推广方面的成功。
ANC业务：Swisse多维度创新，市场版图持续扩张
ANC业务营收达34.4亿元，同比增长5.9%。Swisse斯维诗在中国市场表现突出，同比增长13.1%，占集团ANC销售额的70.0%，并在中国内地整体VHMS市场排名升至No.1。在618购物节期间，Swisse斯维诗在各大电商平台稳居营养补充品类榜首，进一步巩固了其在线上VHMS市场的领先地位。
Swisse斯维诗深化“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，旗下Swisse PLUS和Little Swisse精准覆盖不同年龄层与细分健康需求。随着老龄化加速，Swisse PLUS凭借抗衰老品类优势实现重大突破。同时，品牌升级行动、新品推出以及与代言人的合作，全方位提升了品牌力与消费者粘性。
在澳新市场，Swisse斯维诗本地市场稳健增长6.2%，虽因出口销售下滑导致整体市场呈双位数下降，但凭借新品发布、品牌活动以及高端化产品组合，仍稳居市场No.1。在国际化布局上，Swisse斯维诗扩张市场同比增长38.7%，亚洲扩张市场更是增长71.7%，在新加坡、意大利等多个市场占据领先排名。
BNC业务：合生元渠道深耕，超高端奶粉份额创新高
BNC业务营收达25.0亿元，同比增长2.9%。合生元顺利完成新国标过渡，通过推进新手妈妈教育、强化电商与母婴渠道，以及深化超高端奶粉品类战略布局，实现营收稳健增长。中国内地婴幼儿配方奶粉销售额同比增长10.0%，远超同期行业0.2%的零售增幅，合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额从12.9%提升至15.9%，创下历史新高。
在营销方面，合生元倡导科学育儿理念，618期间电商平台热度攀升，线下“宝贝节”活动有效触达消费者。4月推出的“合生元大灌篮儿童奶粉”精准定位儿童成长需求，拓展品类发展空间。在益生菌市场，尽管药房渠道客流量疲弱，但合生元凭借科研创新驱动产品升级，在电商及婴幼儿专卖渠道实现低单位数增长，巩固了中国内地婴童益生菌市场的领先地位。
PNC业务：全球布局稳步推进，高端趋势凸显
PNC业务营收达10.8亿元，同比增长8.6%。受益于人口结构变化、宠物数量增加以及宠物营养产品高端化和人性化趋势，高端宠物补充品类别同比增长14.3%。在中国市场，Solid Gold素力高完成渠道优化及产品组合高端化调整，销售额同比增长17.5%，精准布局细分领域，新品陆续上线。
在北美市场，Zesty Paws快乐一爪同比增长12.8%，稳居美国最受认可的宠物补充品品牌之一，覆盖全美超20,000家门店。Solid Gold素力高持续推进渠道优化与产品组合高端化战略转型，覆盖超4,800家门店。同时，PNC不断拓展英国、欧洲、亚洲及澳新等市场，全球化战略稳步落地。
展望未来，健合集团将继续加大科学创新投入，推动全家庭营养健康战略落地。在ANC业务上，以中国内地与扩张市场为增长引擎，通过产品创新与线上渠道布局巩固领先地位，并持续拓展海外市场;BNC业务预计下半年婴幼儿配方奶粉销售额稳步增长，新手妈妈教育仍是核心策略;PNC业务将延续增长态势，Zesty Paws快乐一爪保持增长，Solid Gold素力高在中国内地聚焦高端产品与跨境电商布局。
健合集团首席执行官及中国区CEO李凤婷女士表示，尽管面临外部挑战，集团仍将保持充裕流动资金，推进去杠杆化，支持未来增长。通过持续推动高端维生素、草本及矿物补充剂以及宠物补充品的增长，加速发展三大业务，向全球高端营养与健康产业领导者的目标不断迈进。
