自 2024 年起，医药零售行业历经深刻变革，医保 “同药比价” 政策推动终端价格透明化，行业头部企业积极推进营销变革与渠道库存优化。在此背景下，中成药及 OTC 行业面临严峻挑战，却也孕育着新的发展契机。
政策驱动下，线上 “同药比价” 系统与线下 “价格预警” 机制并行，零售终端药品价格趋向合理区间。品牌药企纷纷调整策略，葵花药业等主动削减传统广告投入，着力消化渠道库存。这一系列内部革新，叠加前期库存压力，致使行业短期业绩承压。资本市场中，多家 A 股中成药企业业绩受挫，种种迹象表明行业已步入周期底部。
然而，周期低谷往往是新周期的起点。经过一年多的主动去库存，药品产成品和原材料库存显著降低。进入 2025 年下半年，企业发货与终端销售逐渐协调，渠道库龄恢复正常。同时，自 2024 年三季度起，中药材价格整体回落，缓解了原料成本压力，为企业利润修复创造了条件。
OTC 中成药与处方药不同，因其主要由消费者自费购买，受品牌、习惯及需求影响较大，感冒、消化、儿科等家庭常备药刚需特性明显，消费者对优质品牌药信赖度高。价格透明化时代，这类药品凭借稳定疗效与口碑，依然拥有坚实市场需求。行业完成价格与渠道调整后，刚需品种销量有望回升，竞争核心将回归产品、品牌与渠道管理能力。
葵花药业等头部企业在行业调整中展现出强大战略定力。面对渠道库存偏高难题，葵花药业果断控制发货量，协同上下游优化库存，致力于构建高效终端销售体系。目前，其下游营销渠道库存已恢复良性，实现了渠道质量与动销效率的重塑。
产品创新方面，2025 上半年，葵花药业聚焦 “一老一小” 群体需求。针对成人便秘，推出首仿药聚乙二醇 3350 散（科畅 ®），突破技术壁垒，以安全温和的通便方案填补市场空白；在儿童药领域，小葵花将将 ® 布洛芬混悬液与混悬滴剂上市，通过严格内控标准，提升药物品质，打破原研药主导格局。凭借丰富产品线与专业口碑，葵花药业在儿药市场优势显著，有望受益于生育政策，实现持续增长。
在产能与供应链方面，经过并购与内生发展，葵花药业拥有超 250 个在产产品、21 个剂型，产品结构合理，抗风险能力强。品牌建设上，“葵花”（成人）和 “小葵花”（儿童）双品牌矩阵深入人心，通过创新营销模式，品牌价值持续提升，2025 年品牌价值分别达 201.56 亿元和 164.22 亿元。数智化转型进程中，葵花药业制定 “532” 数智化愿景，“葵之云” 平台与 “葵花智行” 小程序赋能营销，提升管理效能。
中成药 OTC 行业虽历经近两年深度调整，但头部企业凭借产品创新、渠道优化与数智赋能，正积极布局复苏。随着动销恢复、新品放量、政策红利释放以及品牌优势巩固，以葵花药业为代表的头部药企有望引领行业突破困境，迎来新的增长阶段。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
