受全球地缘冲突加剧影响，叠加9月3日抗战胜利80周年大阅兵情绪催化，军工板块近期表现亮眼。Wind数据显示，截至8月1日，国防军工以23.76%的涨幅在31个申万一级行业中排名第二，鹏华旗下多只相关主题基金业绩亦水涨船高。鹏华基金指数与量化投资部副总经理、基金经理陈龙表示，多重因素正为国防军工板块持续注入新的发展动能。
以鹏华中证国防ETF（512670）为例，紧密跟踪中证国防指数，集中覆盖航空主机厂、无人机系统、导弹弹药、电子信息化等核心环节龙头企业，能有效帮助投资者捕捉军工整体成长红利，近年来实现了业绩与规模齐升。Wind数据显示，截8月1日，该基金近1年净值增长率28.98%，区间净流入额35.15亿元，其中流通规模在7月29日达70.36亿元，创下上市以来新高。此外，陈龙管理的鹏华中证国防A（160360）与鹏华中证空天军工A（160643）同期净值增长率也分别达到26.99%和20.94%。
陈龙指出，产业端的最新动向进一步验证行业景气度上行趋势。据国防军工板块核心企业公开信息披露，多家兵装领域上市公司在年报及关联交易公告中预计2025年收入将大幅增长。在陈龙看来，兵装方向将迎来“历史级别的Beta机遇”，增长动能主要来自远程火箭炮、无人地面装备等新型装备列装，叠加显著的军贸需求驱动。
事实上，随着国防军工板块关注度持续攀升，不少机构表示乐观。如招商证券分析指出，2021年到2025年我国军费预算增长率分别为6.8%、7.1%、7.2%、7.2%和7.2%，我国近年军费支出增速保持增长，已连续三年维持7.2%，奠定军工板块景气根基。此外，2025年作为“十四五”的收官之年，为如期完成既定目标，订单有望加速下达，助推军工板块景气进一步向上。中信建投也表示，军工领域呈现三大增长曲线，分别是国内需求（第一增长曲线）、军贸需求（第二增长曲线）和泛军工需求（第三增长曲线）。
展望未来，陈龙认为，中报业绩改善预期、十五五规划细化政策落地、国庆阅兵等逻辑的都有很高的确定性。同时围绕投资者担忧地缘事件催化带来的行情持续性。陈龙进一步分析指出，当下行业所处的景气周期位置，以及全球地缘环境，不能简单照搬历史经验进行对比分析。当前板块已对地缘事件作出积极反应，但本轮行情驱动背后仍有基本面改善的逻辑，通过军贸出口打破估值天花板，使军工从内需驱动走向全球竞争力驱动。
具体到配置，陈龙建议面对产业链复杂度高、技术迭代快等特点，投资者借助指数化工具布局成为理性选择。
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