2023年9月5日，双良节能公告密集发布，其中涉及收购子公司股权、大股东增持、可转债上市等事项。双良节能一方面优化股权结构，大股东上海同盛永盈拟增持1亿-2亿元，表示对公司长远发展前景的看好；另一方面融资26亿的双良转债将于9月8日上市，通过融资以求对旗下硅片产能进一步提质扩容，为股东创造更多价值。
一、优化股权结构，股东增持显信心
日前，双良节能回复上海证券交易所的监管工作函，就双良节能收购的标的公司江苏双良新能源装备有限公司作出解释，一是由于收购标的公司主营多晶硅还原炉及模块业务，涉及双良节能核心业务；二是该公司的子控股子公司江苏双良氢能源科技，主要从事电解制氢系统业务，是上市公司布局氢能业务的重要载体。因此，江苏双良新能源装备公司在上市公司战略版图中具有重要地位。
另一方面，江苏双良新能源装备有限公司的二股东江苏利创持股比例为15%，是财务投资的角色且其目前有获取财务性收益的需求。因此，此次上市公司收购子公司少数股权一事，具备必要性和合理性。
标的公司双良新能源装备的历年财务数据
数据来源：上市公司公告
双良新能源装备的多晶硅还原炉业务处于光伏产业链上游，自2020 年起，光伏产业下游持续扩产，直接大幅拉升还原炉及撬块的市场需求量，使得近几年公司盈利一直保持高速增长态势。此次收购交易有利于形成更系统的整体解决方案能力，提高上市公司未来盈利能力。
与此同时，基于对上市公司双良节能未来发展前景抱有信心，并进一步彰显对公司长期投资价值的认可，双良节能第二大股东上海同盛拟在未来3个月内增持公司股份，金额为1亿-2亿元。
二、顺应时代趋势，融资助力光伏产业腾飞
优化股权结构的目的是提高公司运营效率，增强核心竞争力，可转债融资则是为了重点出击。今年8月初双良节能成功发行可转债融资，是基于历史大背景下的慎重选择。
气候变化对人类社会生产生活影响进一步加剧，当下全球高度依赖化石能源的能源格局已无法持续，发展光伏等新能源产业迫在眉睫。
数据显示，2022年8月，光伏发电装机首次超越风电，今年3月底光伏累计装机量超越水电，市场预计2027年光伏将超过煤炭成为第一大能源。在全球2050年实现“碳中和”的背景下，届时全球光伏装机量将达到8519GW，光伏产业市场空间想象力十足。
数据来源：IEA
为抢光伏产业发展先手，光伏企业纷纷走上融资之路。2023年上半年，光伏行业就有60家企业发起近2000亿元融资，具体为45家上市公司通过增发融资1157.69亿元，11家公司发布可转债融资530.68亿元。
公司方面，通威股份、天合光能募资均超百亿元，爱旭股份、协鑫集成等募资超50亿元。8月8日，双良节能可转债成功发行，积极参与到新一轮光伏竞争中，力求让资本市场的资金势能转变为产业的发展动能，推动高质量发展。
回望行业过往，光伏产业的发展并非一直火热，历史上曾出现两次危机 ，但最终哪家企业能融到资金，产品能跟上市场节奏，哪家企业就更有可能在行业的充分竞争脱颖而出。
从近期双良节能的可转债募集情况看，原始股东认购规模约占此次发行总量的78.87%，剩余为全网公众投资者进行申购；从申购结果看，此次网上中签率仅为0.00551815%，投资者申购热情高涨；从发行结果看，不管是原始股东，还是社会公众都积极参与，可转债发行得到了资本市场的广泛认可。
三、深化硅片业务布局，扩产提质筑就核心竞争力
回到产业的经营层面，近期光伏硅片价格呈现明显回升态势，无论是182mm还是210mm尺寸的硅片，8月末均价相比7月末分别上涨了15.57%、10.97%。
据了解，三季度双良节能的一二期大尺寸硅片项目已处于满产的状态，双良节能需要进一步扩产，有望再次打开营收天花板，实现硅片业绩质的飞跃。
除了光伏市场价格的波动助力，双良节能通过可转债募资后的投入，在业务上有两个侧重点，将持续从长期视角提升硅片业务竞争力：
1）提升大尺寸光伏单晶硅片业务规模
相较于小尺寸硅片，182mm 及 210mm 等大尺寸硅片可大幅提升生产效率，此外也在 P 型硅片的基础上进一步优化 N 型硅片产能，能够发挥单晶硅产能规模化效应，降低单位生产成本，提升公司竞争力。
2.补充单晶硅二期项目流动资金，开拓新兴业务增长点
通过实施补充流动资金，可为公司光伏组件、可再生能源制氢设备等新兴业务开拓提供支持。同时还将有助于公司优化财务结构，提升综合实力，增强公司抗风险能力，为公司可持续发展提供有力保障。
截至今年上半年，双良节能营收121.28亿元，同比增长182.29%；归母净利润6.18亿元，同比增长74.89%；关于光伏新材料业务，双良节能称，报告期内，公司40GW大尺寸单晶硅业务实施主体双良硅材料（包头）有限公司实现营业收入86.31亿元，同比增长317.50%。由此可见，光伏新材料已然成为双良节能的核心业务板块。
在“双碳”政策的百年战略机遇下，双良节能未来将构成“光伏+绿氢”的双核模式，打开增长空间，继续在新能源赛道继续跑出“加速度”，推动公司业绩再上新台阶，向世界一流零碳绿色能源解决方案提供商的目标前行。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
