6月15日，招商证券国际发布了首次覆盖有道 (DAO.US)的研究报告，报告中对网易有道首予增持评级，并且将目标价设定为7.8美元。
招商证券国际认为，网易有道是兼具内容服务与硬件产品的行业领跑者，未来AI将持续助力长期用户/ARPU增长，预计2023/2024财年收入将同比增长18%/21%。
根据咨询公司弗若斯特沙利文提供数据显示，截至2021年，网易有道是国内第三大ToC智能硬件供应商，按收入统计市场占有率为5.2%。网易有道的旗舰产品有道词典笔自2018年首次推出以来，累计销量超过300万。网易有道还积极地扩展其产品矩阵，2019年9月发布听力宝、2022年4月发布智能学习灯、2022年8月发布学习平板等，以满足各类学习需求，18-22年收入年复合增速达到22%。招商证券国际预计2023财年网易有道智能硬件业务收入将同比增长19%。
从业务角度来看，网易有道学习服务业务保持强劲增长态势。素质教育和数字内容服务业务保持稳健增长态势，2023年一季度总流水同比增长40%，其中2月和3月总流水同比增长超过70%。招商国际证券预计2023和2024财年该业务收入将同比增长16%和22%，主要得益于素质教育和数字内容服务业务的推动。
硬件方面，在“双减”政策后，学习服务和智能硬件方面的教育需求仍然强劲，这在一定程度上缓解了政策对义务教育学科类需求的影响。凭借着教育行业的多年经验以及自研的AI技术支持，网易有道在同业当中处于独特地位，并且词典笔的成功令网易有道能够在智能硬件领域长期立足。
网易有道自2018年起持续投入于AI技术，自研“子曰”大模型，并将其与旗下产品有机结合，目前有道翻译AIbox、有道词典笔“开口说”等应用场景深受用户喜爱。
此前，国内多家券商机构看好网易有道在AIGC领域的布局，华福证券、华泰证券、中信证券等均给予网易有道“买入”评级。
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