鹏华基本面投资专家王石千:二季度转债市场估值有望相对稳定

2023-05-04 11:36:14     来源:


公募基金2023年一季报披露中,鹏华基金固收“黄金战队”旗下多只基金也陆续披露了一季报。作为受到FOF“专业买手”青睐的产品,由“固收+”投资策略专家王石千执掌的鹏华丰利债券(A类160622 C类017820)市场关注度颇高。王石千在一季报中分享了产品运作回顾和对未来的观点。

王石千认为,二季度债市可能呈现区间震荡走势,收益率下行的制约在于经济整体处于复苏过程中,资金利率中枢难以明显下行;收益率上行的制约在于外需偏弱、国内需求恢复较为温和,货币政策暂时边际收紧的可能不大。股市方面,一季度整体上涨,行业间分化较大,信息技术相关行业受到数据要素改革、人工智能发展等主题催化表现亮眼,地产、新能源、部分消费板块表现落后。二季度企业盈利在低基数下同比增速会提升,欧美银行危机导致的避险情绪下降,股市有可能会延续上涨。二季度转债市场估值可能相对稳定,股市有可能继续上涨,转债市场也会有一定表现。

鹏华丰利债券(A类160622 C类017820)成立于2016年4月,根据万得二级分类为混合债券型一级基金。王石千自2018年4月12日起管理至今。据基金定期报告统计,截至2023年3月31日,王石千自任职以来,该基金的管理规模从7.5亿元上升至37.87亿元,任职期间规模增加超30亿元,增幅约4倍。从持有人结构看,鹏华丰利机构投资者的占比达到了90%以上,获得了机构投资者的认可(数据来源:基金年报,截至2022.12.31)。

深受认可的背后,离不开持续稳定的业绩表现。据晨星中国发布的中长期业绩榜单显示,截至2023年3月31日,普通债券方面,鹏华丰利在五年期榜单中排名同类9/112。另据基金定期报告显示,截至2023年3月31日,鹏华丰利债券A(160622)自成立以来的净值增长率为64.57%,同期业绩比较基准收益率为50.08%。据银河证券数据,截至2023年3月31日,鹏华丰利债券A(160622)获得了五年期五星评级。

鹏华丰利能够成为“长跑健将”,与王石千的投资风格紧密相关。王石千自2014年7月加盟鹏华基金,是鹏华固收平台自主培养起来的优秀基金经理,覆盖信用债与可转债研究,目前在管产品涵盖一级债基、二级债基、偏债混合型基金及可转债基金,这些都是属于“固收+”策略产品。据基金定期报告显示,截至2023年3月31日,王石千在管12只基金产品,管理规模合计超282亿。

作为一名优秀的“固收+”基金经理,王石千在大类资产配置上的把握和判断较为准确,会基于此对利率债、信用债、可转债、股票的季度仓位进行灵活调整,且胜率往往较高。具体到各类资产的配置上,王石千的能力圈较广,足以令基金的超额收益来源多元化。

另外,从鹏华丰利的持仓来看,据基金定期报告发现,自2021年四季度截至2023年一季度末,鹏华丰利的股票仓位均为零,债券投资占比均超94%。2023年一季度末的债券仓位为94%。可转债方面,进行灵活的波段操作,挖掘具备弹性的个券收益,季度仓位最高一般不超过20%。

除鹏华丰利业绩“能打”外,王石千的两只二级债基代表作——鹏华双债加利、鹏华双债保利均成立于2013年,长期业绩表现同样可圈可点。据基金定期报告数据,截至2023年3月31日,鹏华双债加利A(000143)、鹏华双债保利(000338)自成立以来的净值增长率分别为85.19%、63.47%,同期业绩比较基准收益率分别为49.79%、47.83%,规模分别超80亿元、65亿元。另据银河证券数据统计,截至2023年3月31日,鹏华双债加利A被评为三年期、五年期五星评级。

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