据Wind数据，截至今年三季末，年内信用债ETF的总规模增长了约4318亿元，其中仅科创债ETF单一品类就贡献了超2500亿元的增量，占信用债ETF新增规模的近60%。年内市场分两批共推出24只科创债ETF，分别为7月17日上市的第一批10只和9月24日上市的第二批14只。
作为首批上市的产品之一，鹏华科创债ETF（551030）表现尤为突出。据Wind数据显示，截至2025年11月28日，该产品规模已成功突破200亿元大关，保持全市场同类规模第二、沪市同类第一，持续保持在该品类的领先优势。自7月17日上市以来，科创债ETF鹏华在场内的交投持续活跃，日均成交额达61.74亿元，日均换手率超过37.94%，充分体现了专业投资者的高度认可。
政策东风助力，科创债市场持续扩容
在国家大力支持科技创新的背景下，科创债作为服务科技型企业融资的重要工具，发行规模稳步增长，市场关注度持续提升。
鹏华基金科创债ETF基金经理张羊城指出：“科创债的兴起本质上是金融服务于国家科技战略的必然结果。”自2021年启动试点以来，科创债在政策支持下快速成长，成为落实“科技金融大文章”的重要举措。
从具体意义来看，科创债的推出具有多重价值：首先，拓宽了科创企业的直接融资渠道，通过建立一个包括银行信贷、债券市场、股票市场等多层次的科创金融服务体系，为科技企业提供了更多元的融资选择；其次，还实现了发行人的多元化和募集资金投向的多样化，有利于实现“股、债、贷”的联动，从而推动资金能够更精准地“滴灌”到科技创新的具体领域。同时，科创债具备风险分散分担机制，有利于降低科技企业的融资门槛，能够引导社保基金、企业年金等中长期资金，加大对科技创新的支持力度。此外，以科创债为底层资产的科创债ETF产品应运而生，进一步丰富债券投资者的投资标的和配置工具，为投资者提供了参与科技强国战略的高效、透明、低门槛的投资路径。
独特信用债品种：科创债整体信用资质高、流动性好
科创债ETF能够迅速赢得市场青睐，除政策支持外，更得益于其优质的底层资产。总结而言，科创债是一个兼具“信用资质高”与“流动性好”的独特信用债品种。从信用资质来看，根据Wind数据统计，截至2025年9月末，存续科创债中主体评级AAA占比约90%，其中国有企业合计占比约91%，因此，科创债整体的信用资质较高，为科创债ETF投资构筑了坚实的安全边际。
从流动性角度看，科创债ETF也表现出显著优势。一方面，科创债作为投资者分享科技创新发展红利的重要工具，自创设以来得到了来自一二级市场的多项政策支持。另一方面，数据显示，无论是成交绝对金额，还是换手率，科创债都显著高于普通公司债。此外，科创债存量大、增量足，科创债ETF的发行上市进一步推动二级市场流动性的提升，对投资者的吸引力增强。
基金经理张羊城进一步分析指出，目前市场上的科创债ETF主要跟踪三大指数，上证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科技创新公司债指数、以及中证AAA科技创新公司债指数。其中，上证AAA科创债指数在样本规模、流动性等方面表现相对突出。截至2025年10月17日，该指数包含838只成分券，总规模达1.1万亿元，久期3.7年，无论在策略容量还是利率弹性方面都具有明显优势。
科创债ETF：信用资质好、流动性强、可质押融资的交易配置工具
与传统债券投资方式相比，科创债ETF展现出显著优势，其将投资门槛从“千万级”降至“万元级”，并通过T+0交易机制极大提升了资金效率，同时具备持仓透明度高和风险分散效果好的特点。
除交易便捷外，债券ETF的质押式回购功能对专业投资者极具吸引力，这使得科创债ETF成为“高价值抵押品”，为投资者提供了更灵活的资产配置选择。目前，全市场53只债券ETF中，已有33只被纳入交易所的质押式回购库。
张羊城总结道，“债券ETF正以前所未有的速度，从一个‘创新型’工具，迅速成长为各类投资者进行主流资产配置时不可或缺的重要组成部分。科创债ETF定位为可质押融资、流动性优、久期4年左右、信用资质好的信用债交易和配置工具，对于绝大多数希望参与科创债投资的投资者而言，这是当前最高效、最便捷的参与方式。”
科创债ETF鹏华场内交投活跃，流动性优势领先
在激烈的市场竞争中，鹏华科创债ETF凭借综合优势脱颖而出。除了突破200亿元的规模表现外，该产品在流动性指标上同样亮眼，日均成交笔数位居市场前列。
“成交笔数”是反映市场参与广度的重要指标。据Wind数据，截至2025年9月30日，在规模超过150亿元的产品中，科创债ETF鹏华自上市以来，日均成交笔数达到了1464笔，在规模150亿以上产品中名列第2，场内交易度活跃。
优异表现的背后是鹏华基金强大的投研实力支撑。据了解，该产品采用“多基金经理制”，由张佳蕾、张羊城、王中兴共同管理，充分发挥各自在投资管理、ETF运作和信用债研究领域的专业优势。公司自2008年即设立专职信用分析团队，构建了严格的风险管理体系，历史上公募债基产品未发生过信用债违约事件。
同时，鹏华基金为产品配备了丰富的流动性支持资源，除选择中信证券作为托管方外，还引入十余家做市商共同提供流动性服务。产品采用的单市场实物申赎机制，也被证明是最适合科创债ETF的运作模式之一。
科创债ETF以丰富功能属性，满足差异化需求
科创债ETF的创新设计，使其能够满足不同投资者的差异化需求。
对个人投资者而言，它解决了信用债投资门槛高、流程复杂的痛点，作为便捷的信用债交易工具，既能成为盘活证券账户闲置资金的场内流动性管理工具，也能够在个人“股票+债券+现金”的资产组合中，发挥“优质信用债”配置工具作用；对机构投资者来说，科创债ETF更是呈现“四大工具价值”，第一作为信用债交易与波段操作工具，解决了直接投资信用债“流动性差、难以快速加减仓”的投资痛点；第二作为快速建仓与信用资产替代工具，发挥科创债ETF的流动性优势替代难以快速买入的个券；第三作为高效的底仓配置工具，以较低费率优势获取稳定的票息收入；第四作为杠杆与质押融资工具，通过质押式回购融资，能够增厚组合收益。
张羊城总结表示，从个人投资者的便捷操作，到专业机构的复杂策略实施，科创债ETF以其丰富的功能属性，真正满足了各类投资者的差异化需求。
结语
随着债券ETF市场从“创新型工具”向“主流配置选择”加速转变，科创债ETF正凭借其独特的政策优势、资产特质和产品创新，在中国资本市场中扮演越来越重要的角色。鹏华科创债ETF的出色表现，也为投资者参与这一重要领域提供了优质载体。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
