实控人与高管承诺不减持 彰显长期发展信心
7月30日晚，江波龙(301308)公告，公司3亿股限售股(占总股本71.57%)，将于8月5日开始上市流通。同时，公司披露了《关于公司控股股东、实际控制人及部分董事自愿承诺十二个月内不主动减持公司股份的公告》，为市场注入了一剂“强心针”，释放对未来发展的信心和投资价值的认可。整体而言，本次解禁带来的流动性冲击有限，公司的行业地位、业绩预期以及控股股东的长期战略支持，更值得市场关注。
公告显示，面临此次解禁，江波龙控股股东、实际控制人、董事长兼总经理蔡华波先生，实际控制人蔡丽江女士，董事王景阳先生自愿承诺自2025年8月5日(即首发前限售股解禁当天)起的12个月内，不以任何方式主动减持本人直接持有的公司股份。此举体现了实控人与高管对公司战略方向、核心竞争力及长期投资价值的坚定信心。
解禁规模大幅缩减 实际影响显著降低
经测算，得益于以上不减持承诺的影响，江波龙8月5日的股份解禁规模将大幅减少。整体可减持规模占比，从原来的71.57%，大幅度降低至28.30%，在股份数量上从原来的3亿股，大幅度降低至1.19亿股。巨大的降幅，有效缓解了市场对集中解禁压力的担忧。同时，值得关注的是，作为公司实控人的一致行动人，江波龙的首发前员工持股平台目前持有占16.53%的股份(合0.69亿股)在解禁后，也将遵守与公司实控人同等严格要求的减持比例和程序限制(如需要提前15个交易日发布减持计划的公告，且90天通过集中竞价和大宗交易方式减持比例不超过3%的限制)，所以这部分0.69亿股也无法立刻减持。这样测算下来，整体可减持的规模，在上述基础上还将进一步下降57.98%。
可见，江波龙的可实际流通股份比例非常有限，解禁事项对公司股价的潜在冲击远小于市场预期。
业内分析人士指出，此类自愿不减持承诺通常在资本市场中具有积极信号作用，有助于增强投资者信心，推动公司股价合理反映基本面价值。
龙头企业业绩高增 核心价值加速释放
当前，江波龙正围绕行业、高端、海外和品牌等方向推进各项业务布局，致力于打造具备国际竞争力的半导体存储品牌企业，在企业级存储、高端消费类存储、海外业务、主控芯片等方面取得显著突破，不断提升企业价值和股东回报。
上市三年以来，江波龙持续向综合型半导体存储品牌企业转型，在企业级、车规级等高端存储领域不断投入研发，现已成为国内少数具备“eSSD+RDIMM”产品设计、组合以及规模供应能力的企业，并推出多款 eSSD、DDR4 RDIMM 和DDR5 RDIMM企业级存储产品。
根据灼识咨询，江波龙是全球第二大独立存储器企业及中国最大的独立存储器企业，公司是少数在存储器B2B和B2C市场均拥有独立品牌的中国公司，旗下FORESEE品牌2023年B2B收入在全球独立存储器品牌中排名第五;Lexar 品牌2023年B2C收入在全球独立存储器品牌中排名第二;Zilia 品牌2023年收入在拉丁美洲和巴西的独立存储器企业中位居第一。
业绩表现上，江波龙上市第二年即2023年实现营收101.25亿元，首次突破百亿大关;2024年公司进一步释放成长动能，实现营收174.64亿元，同比增长72.48%。在中高端业务、海外业务以及自研主控芯片方面，江波龙持续取得业务突破。
在构建开源存储商业能力方面，江波龙凭借持续的商业模式创新，为业务突破提供产业支撑，首创提出的PTM(产品技术制造)和TCM(技术合约制造)商业模式为存储行业带来了全新的商业思路。同时，公司构建了以自研主控芯片提升产品差异化、元成苏州专品专线定制封测制造，以及Zilia海外存储产品制造和Lexar全球化品牌渠道为核心的存储综合服务能力。
当前，存储芯片行业正处于技术创新与需求复苏的双重驱动期。已持续近一个季度上涨行情的存储芯片，在三季度传统旺季释放备货动能的驱动下，仍有望延续上涨趋势，国内存储市场进一步加速成长。
存储涨价周期叠加中高端存储国产替代主线的背景下，江波龙短期有望受益于毛利率弹性、中高端订单放量而驱动收入高增，中长期则有望通过主控芯片自主化和创新商业模式构建技术壁垒及全栈定制能力，持续提升盈利能力和行业领先地位。此次承诺解禁后不减持，正是股东对公司未来发展信心和长期投资价值认可的体现。
