近来权益市场迭创新高，沪指站上3600点，“股债跷跷板”效应下，对债市形成扰动。同时，商品市场开始加速上涨态势，进一步加剧债市对于通胀上行的预期，利率出现明显调整。10年期国债收益率快速上行至7月25日的1.73%，处于年内高位水平。
对于近来债券市场回调的原因，中信证券认为，“反内卷”带动通胀预期升温、前期债市较高的拥挤度、资金面宽松格局的边际变化，是共同构成驱动本轮债市利率调整的重要因素。
对投资者所担忧的债市调整何时结束，综合资金面、赎回压力、风险偏好，华西证券预计，债市可能已经扛过了最难的时候。接下来，资金面在央行呵护及月初季节性宽松的带动下，或更容易修复，调整之后有性价比的票息品种可能受益。具体看来，央行明确的呵护态度或是资金面回稳的保障。在24日银行间流动性异常收敛后，央行于当日尾盘立即超额续作了MLF，净投放1000亿元，又于次日早盘大额续作逆回购，单日净投放6018亿元跨月资金，彰显了其稳定资金面的意图没有改变。预计后市央行仍会继续保持资金面平稳，这有利于中短端和信用债修复。
汇安基金投研团队也指出，上周经历剧烈赎回后，央行突然转向进行大额净投放，维稳态度明显，商品期货开始受到交易所指导，短期情绪可能转为谨慎，利率预期将有一定修复。
汇安基金绝对收益组基金经理王作舟曾表示，随着交易盘的增加以及交易节奏的加快，债券市场在低利率环境下的波动或将加大，整体投资难度也会增加，对于投资者来说如何提高交易胜率或将是应对未来市场变化的重要手段。
若是投资者流动性需求较高、且更注重投资体验的话，那久期较短、受利率波动影响较小的短债基金仍然可以作为闲钱理财优选，如王作舟和黄济宽共同管理的汇安永利30天持有期短债债券型基金和汇安永福90天持有期中短债债券型基金，均是行业内稀缺的“季季红”品种。据定期报告统计，截至2025年二季末，这两只产品自成立来均实现季季正收益，且成立来最大回撤均在-0.3%左右。其中汇安永福90天持有期中短债债券A自2022年5月10日成立来连续12个季度取得正收益；汇安永利30天持有期短债A自2022年3月10日成立来连续13个季度收益为正。
如果投资者既想参与权益行情、又担心有巨震风险的话，那拟由王作舟担纲的汇安质选增利债券型基金（A类024222，C类024223）或可关注。该基金属于最低股票仓位为5%的二级债基PLUS版，业绩比较基准设计也别具匠心，为“中证智选央企质量信用债指数收益率*85%+中证红利质量指数收益率*10% +银行活期存款利率（税后）*5%”，聚焦央企质量信用债与红利质量股票，双重质量加持，力争稳中增利。目前该基金正在各大渠道发行中，想要稳中求进的投资者或可予以关注。
风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。
来源：中金在线
