2025年7月10日，港股上市的交互式人工智能龙头——声通科技（02495.HK）股价出现了剧烈波动，盘中最大跌幅超过28%，市值一度跌至24.4亿港元。这一幕让不少市场人士颇感诧异：刚刚发布盈利预告，公司业务增长依然强劲，为何资本市场却以如此激烈的方式做出反应？
这场波动其实并非来自公司的基本面，更多折射出资本市场周期性、结构性因素压力。本文将以第三方专业视角，全面梳理声通科技的基本面、发展逻辑，以及此次“跌声”背后的深层原因。
一、盈利预告：强劲业绩持续释放，成长逻辑稳固
7月9日晚，声通科技发布了2025年中期盈利预告，预计上半年净利润不少于5000万元人民币，这一数字对比2024年同期的亏损和调整后盈利4300万元，实现了财务科目上的扭亏为盈。
值得关注的是，声通科技的净利润正沿着一条漂亮的成长曲线不断上升。根据财报数据，2021-2024年，公司经调整后净利润分别为0.62亿元、0.72亿元、1.18亿元及1.51亿元，四年间净利润增长2.4倍，业务表现持续出色。这背后离不开公司深厚的技术积累和市场前瞻布局。
公司也明确解释了核心的盈利转变原因：一是上市后将“可赎回注资”余额由金融负债转为股本，相关账面影响终止；二是订单和交付量持续增长，主营业务健康发展。这一财务层面的调整，实际上消除了此前财务报表上的“虚亏损”，令经营数据更清晰反映企业价值。
二、技术与产品的优势：构建产业护城河
声通科技自2005年成立，是港股唯一以全栈自研AI技术为基础的交互式智能解决方案提供商。其拳头产品“Voicecomm Brain”智能中枢系统集合了语音识别、自然语言处理、多模态交互等前沿技术，不仅支持主流国际通信协议，还能与95%以上的企业信息化系统（CRM、ERP等）无缝集成，助力政务、交通、金融等多行业实现智能化转型。
凭借雄厚技术实力，公司广泛服务于城市管理、智慧交通、金融、电信、医疗、能源等领域。在2023年度中国城市管理AI解决方案市场，声通科技以领先的收入排名，继续坐稳行业“头把交椅”。不仅如此，公司还积极拓展智慧出行与新能源板块——如在绵阳落地的无人驾驶项目，凭借AI算法优化路况预测和智能调度，提升了城市通行效率，公司因此入选“2024人工智能应用标杆TOP100企业”。
三、多元场景布局，AI落地创造新价值
除了核心的城市管理及行政、物流及交通、金融和通信领域，声通科技正加速布局医疗健康和能源赛道。例如，协同养老机构推进的智能健康监测系统借助语音交互技术，已实现对老人实时健康数据的跟踪；联合重庆医药上线的智能工牌，则用AI实时分析和优化药师服务话术，助力医疗合规提升效率。这些落地应用，无疑扩大了声通科技的商业半径，也打开了未来更大的成长空间。
在能源管理端，公司基于AI打造的智慧充电及自动化车桩互联方案，逐步覆盖中国及部分东南亚充电桩网络，为新能源汽车生态发展注入更多科技活力。
2025年，公司在马来西亚设立子公司，提前卡位东南亚新能源汽车、智慧城市等“出海新蓝海”；对外还关注中东、高增速的新兴智慧城市市场，以自身AI与交互技术参与区域数字化转型。这一系列拓展动作，既巩固了公司海外竞争力，也为市场估值打开新的想象空间。
四、AI产业前景广阔，“技术价值”加速转化为“商业价值”
据艾瑞咨询数据，预计到2028年，中国人工智能解决方案市场规模将达到2041亿元，五年复合增速达26.4%。作为行业技术龙头，声通科技与华为云等顶尖合作伙伴联合创新，已在数字政府、智慧交通新基建等重点赛道持续实现商业化落地。仅2025上半年，公司销售订单和交付周期双双优化，与自身产业协作链条更为紧密，成长动力充沛。
在业内专业人士看来，AI“落地见效”已成为影响企业价值的最重要评价维度，声通科技凭借核心自研技术与具象场景融合能力，长期成长确定性强。
五、股价剧烈波动，根源在老股东“解禁潮”
尽管如此，声通科技的股价自5月中旬高点（650港元）跌至7月10日收盘（68.5港元），短短两月回撤近90%，引发外界关注与争议。
造成本轮股价异常波动的，专业人士普遍认为主要受解禁压力所致。资料显示，2024年7月10日恰逢公司上市一周年，老股东解禁。如此大体量的增量筹码，无论公司基本面如何强劲，短期内都容易引发市场抛压。而且，声通科技上市后流通盘相对有限，一遇解禁潮难免加大短线波动。
值得一提的是，本次解禁并未反映企业经营基本面的异常，相反，公司持续盈利转正、业务订单增长，主业发展稳中有进。恰如市场常见“解禁即波动”规律，长期资本和短期情绪的失衡，正是声通科技本轮估值剧烈回落的关键。
六、理性看待波动，价值回归只是时间问题
无论是基本面数据还是产研优势，声通科技在港股同类AI企业中均具备突出的行业稀缺性。市场对AI核心技术和商业落地能力始终给予最高溢价，短期的市场波动是成长企业不得不面对的资本周期规律。
回顾创业板、硬科技企业的历史经验，解禁潮之后随业绩验证和客户深耕，市场终将重新认知其长期价值。尤其在中国AI整体市场扩容、技术成果加速落地的背景下，声通科技凭借独特“自研AI+多场景生态”战略，有望继续引领产业智能升级的新趋势。
结语：
资本市场是一台“早知晚觉”的机器，短期波动难掩长期价值。对于声通科技而言，主营业务持续向好、技术创新优势愈发凸显，只要企业能不断落实AI落地场景、拓宽全球化布局，那些基于解禁情绪或短线投机造成的低谷，也终将成为下一轮新高的起点。
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