2025年6月26日，以“创见·数智”为主题的2025阿里资产年度峰会在杭州阿里巴巴西溪园区举行。阿里资产以峰会为契机，汇聚行业领袖、专家学者及企业代表，围绕资产交易市场的新趋势、新技术与新生态展开深入探讨，共绘行业未来蓝图。
在“创见·数智”2025阿里资产年度峰会上，浙江省浙商资产管理股份有限公司（以下简称“浙商资产”）党委副书记、董事、总经理李传全以《道与术：关于AMC几个重要问题的思考》为主题发表重磅演讲。作为中国AMC行业领军人物，李传全从功能定位、行业属性、业务逻辑等维度深度剖析行业现状，为特殊资产领域的创新实践提供了兼具理论深度与实操价值的思路指引。
功能定位：金融安全网框架下的AMC角色
李传全指出AMC的功能定位应立足于国家金融安全网的整体架构，其兼具“危机化解”与“危机预防”的双重职责，需在“公共性”与“市场性”之间实现平衡。他强调：“AMC是危机化解的‘消防队’，但非社会成本承担者。”他以浙商资产实践为例，说明在政府主导的纾困工作中，市场化商业逻辑是可持续运作的基础。
行业属性：金融属性与资产管理属性的融合
针对行业属性争议，李传全明确提出AMC“非纯粹金融机构”的定位，他强调，“AMC的核心竞争力在于资产管理能力，而非资本运作能力。”
李传全指出，过度金融化是行业风险根源，未来需强化资产价值挖掘能力，通过“来料加工”模式将错配资产转化为有效资源。该观点直指当前部分AMC盲目扩张资金业务的痛点，为行业回归主业提供了理论支撑。
业务逻辑：践行资产信用
在业务逻辑层面，李传全创新性提出“资产信用”概念，他强调，区别于银行的主体信用评估，AMC应建立以隔离性、流动性、安全性为核心的风险定价体系，尤其关注非标资产和困境企业中的价值洼地。
他进一步指出，AMC践行资产信用逻辑需围绕“风险识别、风险管理、价值发现、价值实现””四维一体推进，这一观点为不良资产处置提供了全新的思路和方法论支持。
业务方向：双向拓展与能力跃升
对于业务发展方向，李传全提出纵向与横向的双向拓展，纵向实现从金融向产业下沉，主动嵌入实体经济；横向从表内自有资金投资拓展至表外受托资产管理。
李传全指出，这一业务方向的演进，也体现在资产形态与风险偏好的变化上。AMC需逐步从债性向股性拓展，从优先级向劣后级布局，通过能力的跃升实现风险偏好的提升。
业务模式：“三打”与“三重”共进
对于业务模式，李传全指出，“三打”与“三重”并非取代关系，而是并存共进，协同发展的关系。“三打”聚焦于银行层面，“三重”则侧重企业层面，两者均具备持续深化的内在动力。
在深化过程中，“三打”逐步从资金管理向资产管理延伸；“三重”则由监管型升级为控盘型、操盘型，最终迈向资产经营型。
未来趋势：数智化与生态化的新蓝海
展望行业未来，李传全认为数智化转型与生态化布局将成为AMC破局的关键。“AI技术在资产估值、尽调、风控等环节的应用，将大幅提升处置效率。”他透露，浙商资产正与阿里资产等科技平台合作，目标是实现“千人千面”的智能化资产服务。
此外，他强调个贷不良市场的巨大潜力，“随着居民资产负债表调整，个贷不良处置将成为新的蓝海，AMC需构建线上化、数据化的处置能力。”
签约落地：共建数智化生态
峰会现场，浙商资产与阿里资产、特资科技达成战略合作。三方将聚焦AI技术在资产尽调、风险定价、投资人匹配等场景的深度应用，推动AMC从“资金驱动”向“能力驱动”转型。
附：李传全简介
李传全，复旦大学金融学博士，现任浙商资产党委副书记、董事、总经理，浙商资产研究院院长、浙商资产管理学院联合院长。他是中国AMC行业资深专家，受聘任浙江省国贸集团博士后工作站博士后导师及华东政法大学博士生导师（校外），培养了我国地方AMC行业首名博士后。深耕特殊资产领域十余年，在不良资产处置、企业重组、金融风险化解等领域具有深厚的理论造诣与丰富的实践经验，主导多个重大风险企业纾困与资产盘活项目，是推动AMC行业专业化、市场化发展的重要实践者与思考者。
