中国主题公园行业目前正处于渗透率提升阶段。麦肯锡研究数据显示，2022年中国主题公园市场规模全球第二，但市场渗透率仅为27%，与发达市场平均68%的渗透率相比，提升空间较大。随着中国居民可支配收入提高，以及追求高质量文旅消费的需求与日俱增，一些品牌稀缺、富有特色、位于行业头部的主题公园运营商有望顺势扩大市场份额，获得更大的发展机会，其中就包括中国领先的海洋主题公园运营商海昌海洋公园（2255.HK）。
据近日媒体报道，海昌海洋公园旗下郑州海昌海洋旅游度假区（“郑州项目”）即将在9月28日开业，受到市场和消费者的广泛期待。仔细探究后可以发现，对于海昌海洋公园来说，郑州项目的开业将会在业绩增长、IP商业化等方面产生新影响，为行业各方展现一个更具发展韧性和活力的海昌海洋公园品牌形象。
优质项目加持，提高业绩增长确定性
海昌海洋公园的业务包含主题公园、文旅服务及解决方案、IP运营及新消费三大板块，公司是亚洲最大的海洋公园运营商，市场头部地位明显。2023年上半年，公司收入同比大增190.4%，达到7.5亿元（人民币，下同），经营活动产生的现金流也转正至2.3亿元。很显然，公司业绩增长已进入稳步修复期。
郑州项目的开业具有里程碑意义，将对海昌海洋公园业绩增长发挥着举足轻重的作用。据了解，郑州项目是中原首个旗舰式海洋主题度假区，总占地面积约42.5万平方米，总水体达6万吨，同时郑州项目还配置了国内唯一360度环形全景的海洋秀场、中原最高摩天轮、世界首款机甲鲸鲨、机甲鳐鱼及全国最大海象机甲花车领衔 “海陆机甲”巡游阵队等多项高规格游玩设施，并落地了全球首座奥特曼主题小镇、郑州海昌海洋主题酒店等综合配套，将吸引2小时交通圈辐射半径内的4.5亿人口前往消费。据悉，2019年全年海昌海洋公园上海公园实现营收9.4亿元，而当前郑州公园的项目规模为上海公园的1.4倍，结合上述优势来看，待郑州项目成熟运作后，有望为海昌海洋公园带来与上海公园相近甚至超过上海公园的收入增量。在市场需求回暖的拉动下，海昌海洋公园郑州项目的开业或将成为公司业绩进入爆发期的起点。
值得一提的是，海昌海洋公园轻资产运营的上海二期项目计划在2025年开业，另有多个项目也在按计划顺利推进。有着如此多优质项目储备的支撑，海昌海洋公园业绩增长确定性大大提高，公司前行步伐更加平稳有力。
IP商业化再落一子，业务飞轮效应增强
IP是海昌海洋公园重要的经营资源，公司目前拥有多个引进和自主IP，知名IP储备数量已超过10个，包括奥特曼和航海王等。当前，海昌海洋公园已经在上海、大连和成都等地实现了多个IP的商业化落地，极大程度上丰富了公司的商业化成功案例库。
据悉，即将开业的郑州项目建有奥特曼主题娱乐区2.0，包括园内区域和园外区域两大部分。园内区域汇聚了奥特曼冰封剧场、奥特曼世界主题展览区、奥特曼主题餐厅英雄店、奥特曼主题游乐设备等，而园外区域建有“全球首座奥特曼主题小镇”，小镇集住宿、美食、购物、互动游艺区于一体。可以看到，郑州项目的落地，是海昌海洋公园对奥特曼这一知名大IP商业化落下的重要一子，为公司IP商业化飞轮效应的增强提供了动力。
凭借公司多年以来积累的海洋主题公园和IP商业化运营经验，公司IP货币化能力持续增强。随着郑州项目的顺利运作而逐渐释放品牌宣传效应，将吸引到更多知名IP加入海昌海洋公园的IP矩阵，进而也为公司开展更多IP商业化活动和积累IP运营经验提供了大量机遇，最后反哺公司IP商业化的成功运作，形成IP运作各环节相互驱动的完整闭环。
值得关注的是，海昌海洋公园IP商业化的落地还体现在IP数字产品的开发上，公司此前已经开始尝试发行海洋NFT数字盲盒。2022年，公司与淘宝强强联手打造的“初心如磐”海洋机甲系列数字藏品一经发售，受到市场热烈追捧。艾瑞研究院数据显示，以数字藏品销售额计算，预计到2026年中国数字藏品市场规模可达到280亿元，并可进一步与元宇宙等新兴事物融合发展，市场想象空间巨大。未来，海昌海洋公园可择机适时推出更多IP数字化产品，进一步打破线下场景和线上场景的时空边界，构建富有活力的业务新生态，拓展增长空间，公司在这一领域的探索值得期待。
总体来看，海昌海洋公园郑州项目的开业，将使公司在长期内的稳健发展得到更多支撑。随着海昌海洋公园品牌知名度扩大和行业竞争力持续增强，一个以海洋文化为基础的独一无二的综合文旅集团正在诞生，静待公司后续表现。
