港股8月行情，已进入业绩密集发布期，备受市场关注的18A板块近期也陆续发布中期业绩预告，诸如康方生物、沛嘉医疗、和铂医药等，中期预告均有不错业绩表现。经历几年发展，港股18A公司在纷纷“摘B”的过程中，业绩也在持续兑现，券商也预期不少公司将在2024年实现扭亏为盈。板块的估值优势仍相当显著，叠加业绩兑现预期，对于能突围而出的绩优18A，双击时刻料不远。
作为医疗AI领头羊，也是AI视网膜影像识别领域的龙头公司，鹰瞳科技-B（2251.HK）近期也发布了中期业绩预告。公告显示，2023年上半年，预期实现收入介乎人民币78百万元至84百万元，较2022年同期增长109%至125%；亏损则同比减少约57.9%至67.9%。
公告显示，公司收入高增原因是主要业务进一步扩张，包括不断扩大销售渠道如等级医院及基层医疗机构的覆盖面；以及综合诊断业务的发展，包括与近视及弱视预防及控制有关的业务。与此同时，期内公司持续提高经营效率，让收入大幅增加，加上成本控制得宜，使毛利率持续改善，令公司亏损得以大幅收窄。
产品快速入院，优越的商业模式提振收入高增
鹰瞳科技是一家专注于通过人工智能视网膜影像识别技术提供早期检测、诊断及健康风险评估解决方案的公司，旗下产品包含诊断软件和硬件设备一体化产品、眼底影像筛查的检测诊断和健康风险评估服务、以及近视/斜弱视治疗类产品，布局医院、基层医疗机构（如社区诊所）、体检中心保险公司、药店、视光中心多个应用场景。2020年8月，鹰瞳医疗器械软件即SaMD获国内首张眼底人工智能辅助诊断软件三类证，公司得以加速入院进程。
截至2022年底，公司的下游客户构成中，已经包括了63家医院、155家基层医疗机构、180家体检中心、94家保险公司、780个药店及1200家视光中心，月均活跃服务网点达约2371个。其中，医院和基层医疗机构的数量当年的增速分别为54%和330%。
此次中期业绩预告，收入增加的一个原因就是不断扩大各等级医院及基层医疗机构的分销覆盖面，可预期今年上半年公司SaMD产品入院速度加快，收入贡献有望持续发力。
近视治疗仪销售有望乐观，综合毛利率料重回高水平
鹰瞳科技2022年上市了一款近视治疗仪产品，今年已开始商业化。于今年5月还公告收购了一家拥有近视治疗仪及适应症为近视及弱视治疗的SaMD产品的公司。此次业绩预告显示，公司近视及弱视预防及控制有关的业务取得重大发展，且毛利率因加强成本控制而有所改善。不禁令人期待，公司近视治疗仪销售表现或超市场预期。
毛利率方面，2022年公司综合毛利率为49.1%，较21年减少11.9%，主要由于公司推出近视治疗仪扩大鹰瞳眼健康的业务，收入及销售成本增加的比例不同所致。即推广尚未释放业绩，短期影响了毛利率。而往期公司软件产品毛利率约60%-70%，硬件产品毛利是负值，综合毛利超过60%以上。随着今年公司近视治疗仪规模化优势开始释放，及生产车间落地、成本控制持续改善，后期公司综合毛利率将会持续提升。
整体来说，鹰瞳科技中期业绩预告数据亮眼，收入翻倍增长，亏损显著收窄，彰显了公司商业化模式的优越性，且随着规模化优势陆续释放，未来的盈利能力也会进一步提升，扭亏为盈将很快实现。
