高盛发布研报,受去年未满足的需求带来的临床护理强劲增长以及自2月份开始医院经营逐步恢复推动,该行预计威高股份2023年上半年销售额增长12.9%。上调威高股份评级至“买入”,目标价升9%至17.1港元。
报告称,该预计主要基于以下原因:1)公司核心业务拥有坚实的商业基础、广泛的医院覆盖范围、分销网络和规模化制作能力,同时骨科国产替代加速,该行预计公司收入在2022年-2025年将实现15%复合年增长率;2)公司7大业务部门临床护理数字化、生命科学解决方案、泌尿、内分泌、内窥镜检查和康复等,这些领域新产品将为公司贡献长期销售额的增长。此外,2022年财报显示公司当前在手现金38亿元人民币,正在积极寻求与现有业务具有协同效应领域的可行性投资机会,该行预计新的增长动力和BD带来的上行空间可能为公司贡献2-3%收入增长;3)公司管理层表示,集采对公司的影响很大程度上已经得到反映,该行预计集采带来的利润率压力主要反映在2023年上半年,后趋于稳定,未来可能会被节省的销售费用和新产品的增加所抵消。