近日,前海开源基金首席经济学家杨德龙、鹏扬基金首席经济学家陈洪斌进行了首次线上连麦直播。两位大佬不仅是买方机构的研究大咖,而且还都是中国证券业协会首席经济学家委员会委员,颇具市场影响力。
连线中,两位基金公司首席经济学家主要探讨了下半年经济的走势和市场投资方向。双方都认为,尽管去年经济基数很低,今年上半年复苏较为明显,但是近期高频数据表明经济仍处于慢复苏状态,环比动能还有待加强。不过,两位首席经济学家也表示,今年政策存在正向预期差,关注政策性金融工具、产业政策等因素对经济作者产业投资机会的推动作用。消费场景的复苏已经完成,一般消费需要等待就业率提升,还需要政策支持,但短期有望迎来季节性旺季。
具体就如何促进经济增长方面,陈洪斌认为,当前企业部门对经济增长信心不足,缺乏投资动力,因此政府可以加大投资力度,深挖能驱动长期有效需求的供给侧潜力,来弥补民间投资的不足。消费方面,则需要提高就业率和居民收入预期,多措并举扩大消费需求。虽然在经济放缓影响下出口方面仍存在疑虑,但是我国货物贸易出口表现出较强的韧性。为实现经济增长,未来政策应同时注重投资和消费,政府加大投资力度,同时提高居民收入和信心,刺激消费。
我国宏观经济今年一季度GDP增长4.5%,距离全年5%的增长目标已经不远。陈洪斌认为,今年经济复苏的态势是逐步形成的,并且会呈现出逐季抬升的走势,但是和年初市场过高的预期相比,确实属于慢复苏格局。
消费复苏的情况市场关注较多。陈洪斌认为,消费复苏的第一个阶段是消费场景的恢复,也就是在疫情之后大家出行、就餐都比较方便,无论是春节期间还是五一小长假各地的旅游景点都是人满为患,热门的机票高铁票一票难求,很多酒店的价格大涨,这种被压抑的线下消费需求出现了井喷标志着场景恢复的完成。但是第二个阶段的复苏是一般消费需求,由于很多人的收入在疫情期间受到影响,所以需要等就业率提升、收入预期的改善,在可支配收入的支撑下才能够出现一般消费的持续复苏。陈洪斌认为,这个过程可能就需要等待更长的时间,但随着暑期消费旺季即将到来,下半年经济的恢复有望持续,消费逐步复苏是一个大概率的事情。“就是说这个趋势上已经形成,但是上半年还没有很强劲的一个表现。”
至于企业投资动力不足的问题,陈洪斌认为短期的结构性矛盾和经济周期问题共同导致的。一方面由于不少传统产业的企业对前景预期不佳,缺乏投资动力,政府应加大投资力度来弥补民间投资的不足;另一方面,在我国经济转型升级时期,可以多关注企业高质量发展和部分高景气行业的投资机会。“高端和中高端制造业在出口优势上越来越明显,长期看对经济增长的贡献也会越来越高求。”
在外需方面,今年出口多少会受到欧美经济增速放缓的影响,但是和去年年底负增长相比已经有所改观,体现出我国贸易方面还是有很强的韧性。陈洪斌认为,未来我国在出口贸易方面的发力点还是继续发挥中国在高端制造方面的优势。
“比如说像这两年发展比较快的新能源汽车的出口就成为了一个新的亮点,尤其有可能超过日本成为世界上最大的汽车出口国,这在以往是不可想象的。此外,中国汽车工业凭借新能源车的弯道超车以及出口的强劲增长,还带动了国内汽车零部件产业链的成长。”陈洪斌表示,随着中国经济高质量发展,出口也需要更多地关注结构而不仅仅是总量。
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