12月9日，杭州云深处科技股份有限公司（以下简称云深处科技）宣布完成超5亿元人民币C轮融资。这场备受行业瞩目的融资由招银国际和华夏基金联合领投，中国电信、中国联通旗下基金战略入局，云晖资本、中芯聚源等多家机构跟投助力。值得关注的是，首程控股作为重要投资方参与本轮跟投，而这已是其继 2025年7月首次投资后的追加加持，持续加码动作不仅为云深处科技的技术攻关与产业落地注入资金活水，更彰显了其在具身智能赛道的坚定布局与前瞻视野。
本轮融资将主要用于云深处科技四足机器人、人形机器人的研发升级，人才引进及产能扩大。目前云深处科技已推出轮足复合四足机器人山猫M20和行业级人形机器人DR02等标杆产品，其研发的DeepVLA1.0视觉语言具身导航系统，实现了 “门牌到门牌”的跨楼层精准导航，相关技术已在电力巡检、安防巡逻等多场景落地应用。在海外市场，其产品更是成功进驻北美仓储园区、沙特NEOM未来新城等场景，构建起全球化的应用布局。
前瞻布局彰显战略远见 锚定具身智能核心赛道
首程控股对云深处科技的连续投资，并非偶然的资本动作，而是其深耕机器人产业、布局具身智能赛道的战略缩影。在全球各国纷纷将机器人产业视为制造业、社会服务领域核心基础设施的浪潮下，具身智能作为连接人工智能与实体经济的关键桥梁，正迎来技术爆发与商业化落地的双重机遇。首程控股早在行业爆发前夜便精准洞察这一趋势，率先开启在机器人领域的系统性布局。
不同于单纯追求财务回报的投资模式，首程控股的投资逻辑更注重“技术潜力-场景适配-产业协同”的深度契合。云深处科技构建的“感知-决策-执行”全链路技术体系，以及在极端环境作业机器人领域的技术壁垒，与首程控股聚焦的B 端高确定性场景需求高度匹配。从山猫M20在坎坷山路、泥泞湿地等场景的全域作业能力，到DR02人形机器人在复杂环境下的“类人”作业表现，这些产品所具备的商业化潜力，正是首程控股持续加注的核心依据。
图：行业级全天候人形机器人
此外，首程控股的投资版图已贯穿机器人本体、关键零部件、动力系统、算法等核心领域，投资企业涵盖宇树科技、银河通用、松延动力等产业链关键节点企业。此次加码云深处科技，进一步完善了其在具身智能机器人整机制造领域的布局，形成从底层技术到上层应用的完整投资链条，为后续产业资源整合与协同发展奠定了坚实基础。
兑现期全面来临 估值重构与消费爆发双重赋能
随着机器人产业进入商业化加速期，首程控股的闭环布局已进入价值兑现期，内外资机构的一致看好与被投企业的快速成长，共同推动其估值结构全面切换。
在投资兑现层面，宇树科技已进入上市冲刺阶段，首程控股作为其重要股东，将率先收获重磅投资回报；松延动力实现爆发式增长，一年内完成五轮超5亿元融资，推出的“万元内人形机器人”小布米上线两日售罄500台，累计销售数千台，准消费级赛道成功落地；云深处科技完成C轮融资后，估值新高叠加IPO预期，成为又一即将兑现的核心资产。这些企业的快速成长，印证了首程控股精准的产业判断力与强大的投后赋能能力。
在资本市场认可度层面，外资机构星展银行在深度研报中明确指出“首程正在构建一个机器人生态系统”，并给予其28x FY26的科技估值体系，核心逻辑在于其布局的“产业穿透力”与未来五年的增长潜力。内资头部券商同样高度看好：中金公司认为首程已具备“从布局期迈向兑现期”的先发优势；中信建投证券强调其机器人生态链条已逐步形成，投资成果将在资产端、场景端、应用端同步呈现；国泰海通证券则指出其充足的资金实力为持续收益提供保障。
内外资机构的一致看好，叠加宇树科技上市临近、松延动力与云深处科技快速成长的多重利好，首程控股正迎来估值结构的全面切换。未来，随着更多被投企业进入收获期，以及咖啡机器人、巡检机器人、互动展演机器人等消费场景的持续拓展，首程控股将持续实现产业价值与投资价值的双重飞跃，不仅成为中国机器人商业化时代最重要的产业资本力量，更将引领机器人全面走入日常生活，为科技赋能美好生活写下生动注脚。
