浪潮数字企业于近日发布配股公告。每股配售价为7.3港元；配售股份6763.4万股，占现有发行股份总数的5.9%；若全部配售股份发出，合计募资约为4.9亿港元；预计募集净额中约70%用于补充在人工智能、云及工业软件等领域的研发投入与业务扩张。
浪潮数字企业自2023年起推进Al First 战略，AI产品体系包括三层架构。第一，海岳模型(垂类企服大模型)为技术底座;第二，在海岳模型上构建AI原生软件，即在iGIX、GS Cloud、HCM Cloud等产品内把AI功能嵌入财务、税务、供应链等核心流程;第三，原生A1应用“海岳商业A1”，定位开箱即用的智能体集群;截至1H2025，浪潮数字企业A1相关订单量达到2.1亿元。本次募集资金的重要投向之一即对所有软件进行AI原生重构，有望为后续大企业客单价提升提供更多空间。
本次配股折让中期有望通过提升研发与交付能力，强化A1、云与工业软件增长曲线，提升公司竞争力。专业机构评估预估2025-2027年浪潮数字企业收入分别为85.5/90.7/98.8 亿元，归母净利润为5.3/6.3/7.5亿元，现价对应PE 为15.7/13.1/11.1x。看好在行业国产替代趋势下的份额提升，维持“买入”评级。
