全球资本市场在科技变革、货币政策预期及经济周期轮动的共同作用下，呈现出结构性分化的行情。美股市场在科技巨头的引领下延续涨势，而港股市场则在估值修复与高股息策略的驱动下展现韧性。受益于良好的赚钱效应以及港股市场的火热，QDII在2025年迎来明显的规模增长。天相数据显示，截至今年二季度末，公募QDII基金总规模约6800亿元，较2024年末增长11.4%，相较于2019年末的近930亿元有显著提升，反映出投资者对境外资产配置需求的持续提升。
随着QDII基金规模的持续扩张、投资者全球化资产配置需求的日益旺盛，鹏华基金积极主动进行战略布局并构建了多元化的产品体系，积极把握境外投资机遇，致力于为投资者提供覆盖全球主要市场、多元资产类别的投资工具。近期公募中报密集披露，鹏华基金QDII产品凭借亮眼表现备受市场关注。
一键配置海外资产，鹏华2只QDII成立以来业绩超30%
在市场不确定性提升的当下，“不把鸡蛋放在同一个篮子里”，或是应对单一市场波动的有效策略。QDII基金是由“合格境内机构投资者”发行、募集境内资金投资于境外资本市场的理财产品，为投资者搭建了桥梁——无需自行换汇或开设境外账户，即可通过专业机构投资全球优质企业，享受高效、专业的资产配置服务。就像股票型QDII主要投资海外股票市场，如美股、港股、欧洲股市等，比较适合看好特定区域股市或行业的投资者；QDII-ETF则是前者的细分类型，是一种特殊的ETF产品，通过跟踪特定海外股票指数实现投资，兼具QDII的跨境投资属性和ETF的交易便利性。
鹏华基金持续完善QDII产品布局，旗下多只产品凭借清晰的定位和稳健的运作，在不同赛道上均有积极表现，为投资者提供了多样化的跨境投资选择。鹏华港美互联股票（LOF）（160644）自2017年11月16日成立以来，已历经多个市场周期的考验，是鹏华基金在海外成长资产领域布局较早的产品之一。该基金主要投资于中国香港及美国上市的互联网与数字化服务类企业，长期聚焦新经济领域的结构性机会。凭借对核心资产的深度跟踪和对行业趋势的持续把握，产品在科技板块回暖阶段展现出良好的弹性。基金中报显示，截至今年二季度末，该产品自成立以来、近三年的净值增长率分别为37.39%、46.84%，大幅跑赢同期业绩比较基准收益率-20.76%和16.67%，展现出长期投资框架下的持续回报能力。
鹏华恒生中国央企ETF（QDII）（513170）于2024年4月10日设立，顺应南向资金关注高股息、稳分红资产的趋势，聚焦在港上市中央企业。这类企业普遍具有经营稳健、估值合理、分红能力较强的特点，契合当前市场求稳偏好。基金中报显示，截至6月末，该产品自成立以来净值增长率达36.60%（同期业绩比较基准收益率为30.40%），近一年净值增长率为22.26%（同期基准收益率为15.97%）。在2025年港股价值风格逐步显现的背景下，展现出良好的抗波动性与价值修复动能，有望成为投资者参与“中特估”主线的重要方式。
成立于2024年1月17日的鹏华道琼斯工业平均指数ETF（513400）是鹏华基金为投资者提供全球核心资产配置工具的现实探索。该产品紧密跟踪道琼斯工业平均指数，覆盖美国金融、工业、消费、医疗等传统支柱行业的代表性企业，具备运作透明、费用低廉等特点。基金中报显示，截至6月底，该产品近一年净值增长率为13.23%（同期业绩比较基准收益率是13.22%）。
全球资产配置正当时，多元布局把握跨市场机遇
在当前全球宏观格局演变的关键阶段，鹏华基金旗下专研QDII业务领域的多位基金经理李悦、周欣等结合各自研究视角，对2025年下半年的市场趋势进行了深入研判。
美股方面，当前美国经济“软数据”与“硬数据”均呈现放缓迹象，劳动力市场、个人消费支出、零售销售、地产活动、工业产出及耐用品订单等指标均有下行压力，经济增速预计在下半年继续放缓。然而，考虑到美联储仍具备充足的货币政策空间，财政政策保持宽松态势，且AI技术浪潮正推动数据中心和电力等领域的投资加速，美国经济出现深度衰退的风险较低。此外，特朗普政府减税法案预计于三季度落地，尽管财政扩张力度不及2017年，但仍确认了财政周期的开启。在“货币+财政”双宽松的宏观背景下，美股整体转熊的概率较小。从结构上看，道琼斯工业平均指数因金融、工业等传统行业占比较高，将更直接受益于减税与去监管政策，相较科技股主导的纳斯达克指数，当前更具配置价值。
港股及中概股方面，在美联储降息预期升温、美元走弱的宏观环境下，港股市场有望迎来估值与盈利的双重修复。尽管中国经济仍处于低位波动，地产拖累持续，PPI短期难见明显回升，但出口数据受益于产业竞争力提升与转口贸易支撑，关税冲击尚未充分显现。消费端亦出现企稳迹象，市场信心逐步修复。在此背景下，南向资金对高股息、低估值资产的偏好持续强化，红利策略或成“市场阻力最小的方向”。恒生中国央企指数当前股息率仍超过5%，估值具备吸引力，叠加全球流动性宽松周期开启，中长期配置价值突出。
在具体配置策略上，李悦、周欣特别强调，当前持仓以现金流稳定、成长确定性强的港股互联网及内需消费板块为主，同时配置高股息央企资产，形成“哑铃型”结构，在平衡成长与防御的同时，增强组合抵御外部波动的能力。若中国科技企业在AI模型技术与商业化应用方面取得进一步突破，港股科技板块有望迎来重估，与美股科技股之间的估值差距也有望逐步缩窄。
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