今年以来，A股市场板块轮动节奏持续加快，在此背景下，一批精准把握市场机遇、严格把控风险的"固收+"策略产品崭露头角。这类产品凭借其独特的风险收益特征，在低利率环境与市场波动加剧的双重挑战下，再次获得市场认可，展现出较强的配置价值。
鹏华畅享（A类015256，C类015257，D类024428）作为市场首只科创100增强策略的“固收+”产品，具备先发优势，凭借清晰的产品定位、良好的回撤控制幅度，年内净值频创新高，为投资者带来良好的持有体验。
市场首只科创100增强策略“固收+”，严控回撤净值创新高
鹏华畅享是一只二级债基，成立于2022年9月，采取“债券底仓+科创100增强策略”，是全市场首只采取科创100增强策略的“固收+”产品，力争在控制波动的基础上捕捉收益机会，从业绩、回撤、净值三方面观察，整体呈现出稳健的投资风格。
业绩方面，据基金二季报，截至2025年二季度末，鹏华畅享A过去6个月、1年的净值增长率分别为2.14%、8.21%，同期业绩比较基准分别为1.45%、6.29%。
从回撤控制来看，符合鹏华畅享低波“固收+”的定位，以匹配投资者的风险偏好。据Wind数据，截至2025年8月18日，鹏华畅享近1年的区间最大回撤、年化波动率分别为-1.35%、3.03%，均低于同类均值-2.64%、4.30%。
良好的回撤控制下，近期鹏华畅享产品净值不断创出新高。据Wind数据，截至2025年8月22日，其最新净值为1.1217元，创出成立以来新高。
量化“固收+”风格清晰，无惧市场热点切换
鹏华畅享由王石千和寇斌权共同管理，分别自2022年9月、2023年12月开始管理，两位基金经理分工明确，进行股债分管。
王石千具有11年证券从业经历，7年基金管理经验，现任鹏华基金多元资产投资部总经理/基金经理，多年深耕转债及信用债方面研究，在鹏华畅享的管理中负责债券部分，作为底仓提供稳定收益，根据定期报告显示，债券仓位一般保持在100-110%，主要是高等级信用债结合长久期的利率债做波段。
寇斌权拥有7年证券从业经验，2年基金管理经验，现任鹏华基金指数与量化投资部基金经理，主动量化管理经验丰富，在鹏华畅享的管理中负责股票部分，利用科创100增强指数策略，把握估值修复高弹性机会，根据定期报告显示，股票仓位中枢在10%上下浮动，结合整体市场环境动态调整，上限为20%。
谈及当前量化“固收+”产品优势，寇斌权表示，从当前市场环境看，风格轮动提速，热点频繁切换，普通“固收+”基金容易出现风格漂移现象，而采取指增策略的量化“固收+”产品，持仓β明确易配置，风格清晰不漂移，严守模型投资纪律，投资者更具有“安全感”。
鹏华畅享在权益策略端定位明晰，主要通过利用指数增强进行权益投资，于2023年12月底在科创100指数的月内低点完成科创100增强策略切换。从基准来看，β风格明确，板块内属于科创中盘，全市场则是科技成长概念。
高胜率指增策略构建安全垫，降低组合净值波动
在鹏华畅享管理过程中，寇斌权表示尤为看重产品的波动控制、高胜率和收益回撤比，重视持有人体验和产品净值的过程管理。具体来看，采取自上而下的组合投资风格，量化选股方面，采取多元、低相关性Alpha因子系统化和纪律化的投资模式，在模型长期有效性和对短期市场波动的适应性中寻找平衡，依托事前-事中-事后完善精细的全流程组合风险控制，此外，对一级行业，二级行业以及风格的暴露进行风控。
观察季报发现，鹏华畅享在股债风险平价的配置中枢附近进行小幅择时，在科技成长风格占优时进行了积极的动态配置，截至2025年二季度末，鹏华畅享股票仓位9.15%，前十大重仓股主要为医疗保健、信息技术行业。
在当前市场波动加剧、板块轮动频繁的背景下，鹏华畅享凭借"债券底仓+科创100增强"的差异化策略，展现出"固收+"产品的独特配置价值。未来，随着低利率环境延续和市场结构性机会涌现，鹏华畅享有望继续发挥其策略优势，为投资者构建兼具稳健收益与成长弹性的投资组合。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
