近期，军工板块的活跃表现吸引了众多投资者的目光。据Wind数据显示，从4月25日到7月23日，申万国防军工指数累计上涨17.5%，在申万一级行业指数中位居前列。
也有不少投资者质疑，军工板块这波行情是否具有可持续性?为何军工板块在创新药、新消费、机器人等热门板块中“杀出重围”？就军工板块近期的强势走势，方正富邦基金经理吴昊在参与「实战派预见2025」板块投资机会剖析时表示，这主要是由于行业基本面逐步修复、政策层面释放积极信号、技术持续升级以及周边环境变化等多方面因素共同作用、相互叠加的结果。
一、政策周期驱动订单释放
2025年是“十四五”规划的收官之年，前期因相关工作调整而暂未推进的部分装备订单（尤其是导弹、航空装备、军工电子领域）正进入加速落地阶段，行业有望迎来补偿性增长。
同时，年底将启动“十五五”新五年规划，聚焦“新质战斗力”，无人化、智能化、低成本化装备（如无人机、卫星互联网、电子对抗系统）成为重点方向，打开长期成长空间。
二、国防预算稳步增长
近年来我国的国防建设投入维持较高位置。根据政府财政预算草案报告，2025 年度我国军费预算为 17846.65 亿元人民币，同比增长 7.2%，增幅与去年持平。这是自 2022 年以来，我国军费预算增幅连续四年超过 7%。国防预算是军工板块需求和采购的总盘子，对军工板块相关公司的业绩指导有积极作用，国防预算增速维持较高位置将对板块的投资信心有提振效果，同时也为后续军工行业的总需求提供了成长保障。
三、军贸出口潜力巨大
近年来全球军费开支总额保持增长，俄乌冲突促进全球国防投入进一步增加。俄乌冲突使各国更深刻的意识到了安全问题的重要性，巴以冲突则更加强调了国防建设的重要性，预计全球在国防安全建设方面的投入将进一步加强。根据 SIPRI 统计 2022 年全球军贸指数同比增长 19.37%，全球军贸市场进入快速发展期。
当前军工板块业绩底部特征已较为显著，行业基本面与市场情绪有望持续修复，整体利空基本出尽。
鉴于研究军工个股难度较高，若你认可军工行业的中长期成长逻辑，且风险承受能力匹配，可考虑采取波段操作或定投策略。同时，设定一个合理的目标收益率，达成后分批止盈，是应对板块波动的有效策略。
观察吴昊管理的方正富邦核心优势2025年二季报重仓股中，其中无人机、中航沈飞、中航成飞等航天航空领域，占基金净值比例8.95%、7.97%、7.94%，此外还有通信设备、电子元件、船舶制造等细分领域，涵盖军工上中下游产业链优秀龙头公司。
风险提示：以上观点具有时效性，不构成投资建议。上文中提到个股不代表基金实际持仓或未来投向保证。基金投资需谨慎。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
