8月25日晚,莱茵生物(股票代码:002166.SZ)发布2023年半年度报告。财报披露,莱茵生物2023年上半年实现营收5.12亿元,同比下降20.19%,公司归母净利润为3,619.64万元,同比下降72.85%,整体毛利率维持在25%左右。对于上半年不及预期的业绩表现,莱茵生物在报告中分析指出,主要原因是受全球宏观经济增速放缓、通货膨胀等因素的影响,消费预期转弱,下游消费市场需求增速阶段性放缓,以及行业短期库存水平调整的影响,造成了主要产品价格承压,毛利率水平受到较大幅度的影响,最终导致上半年营收和净利润出现下滑。
莱茵生物作为国内植物提取行业龙头企业,20多年的从业时间里成功塑造了自身过硬的技术实力,在产能、技术、研发等多方面具备竞争壁垒;背靠大健康这一朝阳产业,选择了天然甜味剂、茶叶提取物、工业大麻三大单品为核心抓手,占据了“天然”“代糖”“抗氧化”“治疗抑郁”“抗炎”等现代人所亟需与追捧的多个热点赛道,业务发展方向清晰明确,公司可谓是软硬实力兼备。
但面对复杂多变的宏观环境和消费力下降的冲击,多数行业和企业都难以抵抗,短期业绩承压或许是大多数企业的经营写照。在市场低迷的时期,选择阶段性转移发展重心,回到自身竞争新优势的构建上,也许不失为一项明智的经营策略。回顾2023年上半年,可以看到莱茵生物在战略合作、配方应用、合成生物技术、全球供应链、新工厂建设等多个重点项目上的加速布局,厚积薄发,为实现更为长期的可持续发展打造牢固基础。
01 与芬美意签订新协议,锁定未来五年业绩增长
财报显示,2023年上半年莱茵生物天然甜味剂营收2.98亿元,较上年同比下降23.15%,主要原因是受下游消费市场需求增速放缓及主要产品价格下滑的影响,尽管营收下降,但仍占公司营收58%,依旧是公司核心营收支柱。
从短期来看,公司核心单品市场进入阶段性低迷期,但“低糖”“0糖”仍将是全球食饮的消费潮流,叠加各类代糖安全性的研究在持续深入,从长远来看,天然甜味剂市场未来的发展是非常值得期待。
6月份,莱茵生物与帝斯曼-芬美意签署了一份新协议,协议约定2024年至2028年期间,芬美意预计将向莱茵生物采购不低于6.8亿美元的甜味剂及相关产品,最高采购金额可达到8.4亿美元。双方还将共建联合技术团队,重点为国内客户和市场提供针对性的解决方案服务。并针对未来香精香料、动物营养、制药、美容等市场的开拓进行了更加开放性的约定。
此次新协议的意义非凡。一方面,这为莱茵生物未来业绩的增长奠定了坚实的基础,增添了更大的业绩弹性空间;另一方面,合作范围从甜味剂向更多领域拓展,也为莱茵生物未来的发展打开巨大的想象空间。
02 深化“大单品+N”战略,其他单品成长潜力显现
报告显示,上半年茶叶提取物营收约8,200万元,其他植物提取物实现营业收入约1.18亿元,较去年同期增长20.71%,业务发展稳健,主要由于国家政策支持以及应用场景的不断拓展,特别是“替抗”的应用需求。公司表示,前期已在宠物、动物营养饲料等应用场景进行了前瞻性布局,并与国内头部企业建立了紧密联系,未来能够快速响应市场需求,这一块也有望进一步带动公司业绩增长。
03 战略合作陆续落地,深化多业务协同发展
上半年,莱茵生物落地多个战略合作项目。在工业大麻业务上,公司持续探索业务发展新思路,与多个客户及行业相关领域的合作伙伴协同合作,集渠道、客户、原料优势,促资源共享、产业协同,加快推动工业大麻市场开拓;在产业新布局方面,公司通过对外投资私募股权基金,持续挖掘潜在大健康行业投资机会,为公司未来项目并购储备资源,围绕大健康产业不断拓展业务版图。
04 进一步强化基础优势 打造绝对竞争硬实力
半年报显示,上半年公司正在加紧推进合成生物技术及全球供应链的打造,在产能释放方面,正在加紧建设的甜叶菊专业提取工厂项目,目前主车间主体工程已基本完工,部分项目进入设备安装阶段,有望顺利于本年原料收购季投入使用。
莱茵生物表示,虽然目前业绩短期承压,但公司坚定看好行业的未来发展,并始终以“成为全球值得信赖的天然健康产品服务商” 为发展愿景。尽管现阶段经济形势复杂多变,但从长期价值投资的角度来看,莱茵生物选择的是拥有广阔空间的发展赛道,业绩弹性大,其自身更是拥有过硬实力与竞争力,具备实现长期可持续发展的较好潜力。
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