27日，股市翻红了，但多数投资者并未表现出喜悦。端午节前后股市萎靡不振，节后开市第一天，就有近4200只股票下跌。有投资者表示，市场波动大，短线太难做了，还是放长线钓大鱼吧！
以长线投资著称的“股神”巴菲特说：“一只股票如果你不想持有10年，那么就连10分钟也不要持有。”巴菲特的合伙人查理·芒格说：“如果你不能承受亏损50%的风险，那你就不适合做股票投资。”
阿牛智投创始人毛羽表示，巴菲特和芒格强调了做长线投资重要的两点：第一要有足够大的风险承受能力，第二要有足够好的风险管理能力。
你的风险承受能力有多大？
某基金与上证指数走势对比
来源：阿牛智投
某基金与上证指数两条曲线三年累计收益率基本相同，都在10%左右。你会买指数还是基金？大部分投资者表示，会选择该基金做长线，因为比较稳健；也有少数投资者表示，会选上证指数，可以做波段、赚大钱。谁的选择更合理呢？
毛羽表示，两种选择实际上反映的是投资者的风险承受能力。伯克希尔公司股价历史上曾多次腰斩，何况A股一向波动较大。投资者要真正了解自己的风险承受能力，再进行相应的资产配置。
如何衡量投资风险？
衡量投资风险有个非常直观的指标——风险回报率。风险回报率的计算方法是收益率除以波动率。风险回报率越高，说明风险收益越大、波动越稳健。
上证指数风险回报率仅为0.13，从3年走势来看，跌宕起伏如坐过山车，波动相当大，而且整体趋势向下，普通股民很难承受。
再来看华润系，该板块风险回报率达到1.14，3年走势一路上扬，大幅跑赢上证指数。毛羽表示，华润系相当于把市场上13家优质股票组合起来，成了一个产业资本体系，华润投资部绝对是中国顶级的基金经理；很少在A股看到一个产业资本能给投资者带来这样的回报。假设给国企上市公司的母公司出个市值回报率的考核指标，相信会有越来越多“华润系”脱颖而出。期待有那么一天，从国企到民企都重视资本市场给投资者的回报。
当年鲁迅为了“治病救人”，弃医从文。毛羽颇有感慨地表示，一只好股票或一次成功的操作并不能改变股民的生存状况，更希望从理念上帮助投资者理解市场的风险来源、机会所在以及自己适合做什么样的投资。
