今年以来，由于经济预期的走弱，以及资金轮动等原因，消费和新能源板块走弱。在一季度经济“弱复苏”的背景下，围绕产业趋势和政策相关的AI、“中特估”成为资金切换的方向，短时间内积攒的赚钱效应进一步促使市场表现在TMT领域中扩散开。金鹰基金权益投研总监、权益投资部总经理、基金经理韩广哲表示，尽管4月以来，在一季报窗口下逆变器、储能等新能源领域仍呈现高增长，白酒、出行链、地产竣工链等顺周期领域业绩也均出现修复，但市场对新能源明年行业格局仍存在担忧，当前经济放缓加剧了市场对中期经济修复可持续性的疑虑。
韩广哲认为，虽然AI产业趋势得以明确，但在产业0-1的阶段，股价驱动或更多来自估值，市场表现因事件和情绪影响波动较大。相应地，相关上市公司的需求想象力能迅速打开，但与此同时，谁能最终胜出却也难以预料。4月中下旬以来，随着市场对TMT拥挤度的讨论，TMT内部开始出现分化。在经历过一季度估值明显修复过后，当前对TMT领域的配置进入“大浪淘沙”，虽然短期业绩兑现并不是制约TMT行情的核心因素，但对于能兑现业绩的上市公司，在分化行情中或更具有配置价值。
同时韩广哲表示，在应对TMT的分化过程中，围绕此前市场过分担忧的领域或二季度的新变化，或可进行一定的再平衡。其中，经济预期存在修复的可能，当前即使国内经济短期缺乏增量政策加码，但消费领域依然存在疫后自发性修复，越往后看，随着国内库存周期见底，经济预期可能迎来明显改善。进入5-6月，美联储加息结束，受益海外货币宽松的创新药、黄金等领域也可能会迎来边际变化。
投资思路方面，韩广哲表示，持续发展的经济是最好的基本面。短期来看，经济恢复确定性较大，内需（食品饮料、出行等）或有望得到修复，困境行业或有所反转；中期来看，供给侧决定格局，成长类赛道值得期待，例如新能源、半导体、数字经济等；长期来看，传统资源禀赋与科技自立自强，如军工、科技创新、高端制造等。
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