创新实业（02788.HK）公开发售圆满收官，市场反响极为热烈。根据券商数据显示，国际配售认购倍数高达40余倍，吸引逾300家全球顶级机构踊跃下单，包括主权基金、国际长线及中资长线等重量级机构。同时，高瓴、中国宏桥、泰康人寿等17家基石投资者豪掷3.51亿美元强势入驻，基石的豪华阵容与国际配售超额认购倍数共同彰显了公司的投资价值。
回顾今年港股IPO的整体市场环境尤其有说服力。据统计，2025年上半年共有42家新股主板IPO上市，平均暗盘涨幅达到15.9%，首日平均涨幅约为13.3%。而前三季度港股IPO募资规模更是突破1,800亿港元，基石参与比例高达41%。
在这种背景下，创新实业于11月21日下午，在辉立与富途两大暗盘平台录得显著涨幅表现：辉立收报14.35港元，上涨31%；富途收报13.85港元，上涨26%；合计成交约6.5亿港元（约8,300万美元），交投异常活跃。这一涨幅远高于今年平均IPO暗盘水平，再次突显创新实业在投资者中的稀缺与吸引力。
业务方面，创新实业深耕铝产业链核心环节，精准聚焦附加值最高的氧化铝精炼与电解铝冶炼。根据CRU报告，中国拥有全球最大的铝市场，2023年的行业规模约为人民币8010亿元，约占全球行业规模的72%。创新实业凭借行业领先的冶炼技术和高效运营能力，长期稳居国内铝产业前列，同时率先在沙特启动一个电解铝产业链综合项目，借助当地稳定能源成本与制造业扩张潜力，为海外市场布局奠定坚实基础，抢占中东市场增长红利。
创新实业本次IPO的定价处于较为保守位置，内涵2025年市盈率仅7.9倍，明显低于港股行业内多数可比公司的水平。这种较低估值为市场提供了充裕的上涨空间。结合当前港股短期波动较大，这无疑是中长期投资者极佳的建仓窗口。
基石的大比例参与、国际配售的超额认购，再加上公司在铝产业链核心环节（尤其是电解铝）的领先地位，以及在沙特海外布局的战略远见，共同构成了非常坚实的基本面基础。随着暗盘已经强劲起步，若历史规律延续（许多IPO公司首日能延续上涨），市场对首日开盘表现有着合理的积极预期。
