在首届“金鼎杯”买方投顾资产配置大赛 7 月榜单中，参赛投资组合名为“长牛”的参赛者以 9.25% 的区间收益率、1.19%的最大回撤斩获第二名。其核心策略 ——“均衡配置 + 长期持有”，在牛市波动中既抓住了高景气赛道的红利，又通过分散布局控制了风险，为投资者提供了可借鉴的实战思路。
图：“金鼎杯”买方投顾资产配置大赛25年7月榜亚军净值走势&大类资产配置
7 月业绩复盘：均衡组合扛住波动，医药与量化成收益主力
从 7 月数据来看，“长牛”组合展现出“高收益 + 低波动”的特性：净值从月初的 1.0370 稳步攀升至月末的 1.1330，区间收益率达 9.25%，而最大回撤仅 1.19%，远低于市场平均波动水平。这一表现得益于其对大类资产的精准配比：股票资产占比稳定在 60% 左右，混合资产约 20%，国际（QDII）资产 18%-20%，通过“权益进攻 + 多元对冲”的结构实现了稳健增值。
具体来看，7 月收益的核心驱动力来自两大板块：
一，医药生物类基金（40% 仓位）：作为组合的 “压舱石”，贡献了收益的主要部分。“长牛”（参赛者） 表示，医药行业具备长期投资价值，且今年政策支持力度加大，创新药、医疗器械等细分领域基本面持续改善，成为其参赛投资组合盈利的核心来源。
二，量化基金（20% 仓位）：聚焦中小盘、微盘股的量化策略在今年市场环境中表现突出。“长牛”（参赛者） 提到，这类基金通过分散选股和灵活调仓，既能捕捉市场热点，又能降低单一标的风险，这部分仓位贡献了约 30% 的收益。
此外，参赛投资组合中未配置货币类、债权类资产。“长牛”（参赛者）解释：“这两类资产波动小但收益低，在牛市中会拖累组合弹性。我更倾向于通过‘成长 + 价值’风格的股票基金搭配，在控制回撤的同时提升整体收益。”
核心策略：以“均衡”应对轮动，用“持有”穿越波动
“长牛”（参赛者） 的投资逻辑可总结为 “牛市思维下的均衡配置”，具体体现在三个层面：
一，风格均衡，拒绝单压赛道。不同于“押注单一热点”的激进策略，“长牛”（参赛者） 更注重风格的分散。组合中既有成长属性的医药、量化基金，也配置了价值风格的大盘消费类基金（含酒量低），通过“成长赚弹性、价值控波动”的搭配，应对牛市中板块轮动快的特点。“从比赛角度，单压赛道可能短期排名靠前，但从风险收益比看，均衡配置才能走得更远。”
二，长期持有，避免“卖飞”陷阱。基于对“当前处于牛市”的判断，“长牛”（参赛者） 坚持“少操作、长持有”的原则。他提到：“历史经验告诉我们，牛市中最容易犯的错是‘赚点就跑’，结果错过主升浪。我从组合建立后几乎没动过，仅 6 月小幅加仓，这反而抓住了 7 月的上涨行情。”
三，合规框架下的灵活调整。大赛要求“至少配置 3 类基金、最大回撤不超 20%”，这一规则也成了“长牛”（参赛者）控制风险的“保护伞”。他通过股票、混合、国际（QDII）三类资产的搭配，既满足了合规要求，又实现了跨市场、跨品类的分散，有效降低了组合的波动。
8 月展望：坚守主线，微调结构，聚焦三大方向
对于 8 月市场，“长牛”（参赛者）认为牛市格局未变，但板块轮动可能加剧，因此在坚守核心策略的同时，计划对组合进行小幅调整：
一，医药板块，从创新药向医疗器械轮动。
短期来看，创新药经过前期上涨后可能面临调整，“长牛”（参赛者）已开始加仓医疗器械类 ETF。“医药是长久赛道，但细分领域会轮动。创新药涨多了，资金可能流向还没起来的医疗器械，其基本面改善的逻辑和创新药一致，只是节奏稍慢。”
二，量化基金，维持仓位，看好持续性。尽管中小盘、微盘股估值已不低，但市场情绪依然积极，量化策略的超额收益仍在。“长牛” （参赛者）表示，8 月不会大幅调整这部分仓位，“量化的优势在于适应波动，只要市场活跃度在，就能持续贡献收益。”
三，消费与境外资产，布局复苏与分散风险。组合中配置了少量大盘价值消费类基金（非白酒为主），用于对冲成长股波动。“当前消费需求还没完全起来，净值在成本线附近波动，但下半年若消费复苏信号出现，这部分会成为新的收益点。”此外，组合中 20% 的仓位为纳指、日经等海外资产，“全球配置能降低对 A 股的单一依赖，这部分收益目前很稳健，8 月会继续持有。”
投资感悟：投资是场长期修行，“长牛”需耐得住性子
“长牛”（参赛者）在分享中多次强调：“投资不是比谁短期赚得快，而是比谁活得久。” 他认为，牛市中更需保持理性 —— 既要相信板块轮动的机会，也要警惕追涨杀跌的风险。
“我的组合名字叫‘长牛’，就是希望像牛市一样，通过均衡配置和长期持有，慢慢积累收益。对普通投资者来说，找到适合自己的策略，耐住性子执行，比每天追热点更重要。”这种“稳扎稳打”的思路，或许正是“长牛”在激烈竞争中脱颖而出的核心原因。
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