“从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。”今年政府工作报告的这一决策目前看并未造成类似此前的供给冲击担忧，长期限国债收益率仍进一步下行。截至3月5日，10年期国债收益率一度跌至2.341%。
针对投资者关心的后续债牛行情是否可持续，汇安基金投资-多策略组基金经理张昆分析认为，考虑到中国经济韧性较强，长期来看双循环有利于经济的企稳回升。后市来看，债市牛尾行情仍有政策面支撑，但需关注资金面的扰动。具体到此次政府工作报告提到的超长期国债发行将给债市带来怎样的影响，张昆进一步指出，短期或对超长债走势有抑制，中长期来看超长债供给增加，或将迎来这类品种的繁荣。
“央行将加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕和信贷的合理增长，财政将适度加力、提质增效，保持适当支出强度，整体的宏观稳增长政策将持续为经济提供支撑和动能。债券市场收益率或将继续呈现宽幅波动的行情”。投资策略方面，张昆认为，更适宜采用哑铃策略和久期策略以应对市场波动。
受益债券市场走强，债券基金热度持续升温。据渠道反馈，近来投资者对张昆管理的多只绩优中长期纯债基金咨询量大幅提升。从各大权威机构最新的评级结果看，张昆管理的汇安裕和纯债债券基金，荣膺银河证券、海通证券、招商证券、晨星、济安金信和天相投顾六大机构三年期五星评级。
不过汇安裕和纯债债券目前不开放个人申购，买不到的投资者也不用着急。与汇安裕和纯债债券系出同门、同样由张昆担纲的汇安裕同纯债债券基金（A类014072，C类014073）或可关注。该基金自2022年6月22日成立不到两年来已初露头角，表现出低回撤低波动的特质。截至2023年底，汇安裕同纯债债券A自成立来最大回撤仅为-0.47%，同期业绩比较基准最大回撤-1.34%，显示出较强的控制回撤能力。良好的持基体验也带动汇安裕同纯债债券资产管理规模实现良性循环，定期报告显示，汇安裕同纯债债券从2022年底截至2023年底规模增长超795%。
注：评级数据来源：海通证券-海通证券三年、五年、十年综合系列基金评级，计算截止日期：2024.01.26，评级发布日：2024.02.02；银河证券-中国基金业绩评价报告（周报版），计算截止日期2023.12.29，评价日期2024.01.02；招商证券-招商证券基金评级 | 五星基金榜单2023Q4，计算截止日期2023.12.31，评价日期2024.01.08；天相投顾-天相基金产品评级结果，计算截止日期2023.12.31，评价发布日：2024.01.04；晨星（中国），评级数据截止日期2023.12.31，评价发布日：2024.01.01；济安金信-济安金信2023年第四季度公募基金评级报告，计算截止日期：2023.12.31，评价发布日：2024.02.02。
最大回撤数据来源：经托管行所复核净值计算。业绩基准最大回撤数据来源：wind，数据区间：基金成立日期2022年6月22日至2023年12月31日。
风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺，基金过往业绩不预示其未来表现。市场有风险，投资需谨慎。
