为助力投资者把握ETF投资机遇，国泰君安818理财节收官之夜，国泰君安研究所所长黄燕铭对话三位知名指数投资基金经理，携三位首席ETF投顾为投资者奉上818理财节ETF专场直播，解答十大理财困惑，破译十大投资难题，亲授ETF选品要诀，传递ETF投资方法，带领投资者沿“科技成长”主线把握ETF投资机会，拥抱ETF投资大时代。
8月31日，持续整个8月的2023年国泰君安第七届818理财节圆满落幕，线上“君弘财富嘉年华”活动累计吸引参与人数超210万，818理财节直播观看总人气超1000万，全新推出的投顾在线陪伴式解盘直播吸引观看超170万。线下联动遍布全国的30家数字型财富中心以ETF投资训练营、投教知识竞赛、客户主题沙龙、策略报告会等形式提供国泰君安“好产品、好投顾、好服务”，满足客户多元投资理财服务需求。首发面向海量客户的数字化服务体系——君弘智投服务体系，为海量客户财富管理提供数字化解决方案，以数字化财富管理践行普惠金融。
迎接ETF大时代，加速数字化财富管理转型
随着ETF服务国家战略属性不断增强，全面注册制下ETF投资优势日益凸显，ETF产品数量和规模呈现快速发展趋势。国泰君安高度重视ETF生态圏建设，加速数字化财富管理转型，迈向“投顾驱动、科技赋能”的财富管理2.0阶段。国泰君安第七届818理财节围绕ETF投资推出“工具+产品+投顾”系列服务，助力客户把握ETF投资机遇，通过投顾陪伴式服务对客户非理性交易行为进行纠偏，引导长期投资、理性投资，以专业服务切实增强客户获得感。
全新上线数字化理财工具，助力客户ETF投资更省心。国泰君安联合天弘基金根据交易型和理财型客户差异化服务需求，在君弘APP推出“E起买”理财工具，搭配300ETF指数产品和天汇宝系列，降低客户首次参与指数投资门槛，助力客户轻松迈出ETF投资第一步。818理财节期间，沪深300ETF日平均购买人数较今年1-7月日平均水平提升168%。上线宽基定投策略、风口赛道策略等数字化投资工具，科技赋能塑造智能投资体验。宽基定投策略覆盖沪深300等主流宽基指数，通过指数估值分析，结合定投计算回测，提供定投止盈功能；风口赛道策略精选优质赛道、研判数据模型，结合市场最新热点事件挖掘风口投资机会，多维分析辅助决策，助力在市场波动环境中捕捉投资机遇。
搭建甄选ETF产品货架，夯实客户资产配置的基石。818理财节以甄选理财产品满足客户多元理财需求，建立谱系全面且特色鲜明的产品货架，提供多款818独家特供理财产品，首发上线华安基金中证国企红利ETF等产品，打造以用户需求为导向的产品配置和服务体验，夯实客户资产配置的基石。
投顾全程陪伴投资旅程，提升客户ETF投资获得感。国泰君安早在2020年推出“投顾金才”计划，通过分类分级的方式打造了一支能为客户提供专业产品销售、资产配置、投资顾问服务的专业队伍。国泰君安第七届818理财节全新推出“投顾在线”全天候陪伴式解盘直播，汇聚国泰君安首席投顾、专家投顾等专业投顾人才，交易时间全程在线，围绕ETF投资呈现专业市场解读，以专业服务强化客户对财富管理平台和服务的信任。818理财节期间投顾在线解盘直播观看人次超170万，同比提升超76.5%。
深度观点抢先看，ETF专场直播金句不断
国泰君安818理财节ETF专场直播从ETF产品特性、选品策略、投资策略、投资方法多维度呈现深度解读，为投资者分享2023年下半年的“ETF投资之道”。
市场有效预期阻，交易要选ETF
黄燕铭认为，当前市场有效性已经很高，单纯的预期思维很难成功。出现这种现象的原因是，经济环境发生了一定的变化。主动基金经理多数采用价值投资策略。过去我们面临的是持续、高速、稳定的经济增长，上市公司通过稳定的业绩增长持续创造企业价值，在这种情况下，买入股票并长期持有容易获得投资收益。目前我们面临的情况是，有效需求略显不足，企业库存去化相对缓慢，经济增长和需求恢复是L型，企业盈利持续超预期有一定困难，因此传统基于预期的价值投资策略在当下难以奏效。当前市场行情下，ETF是预期思维叠加交易思维的最好选择。
华安基金总经理助理、指数与量化投资部总监许之彦介绍，ETF的特性是股票组合一篮子，灵活透明全都有。与个股相比，ETF同样可以灵活交易，而且可以分散个体风险：如大股东减持、业绩暴雷、管理层道德风险、防范上市公司的内幕交易等。与基金相比，ETF持仓更加透明、稳定，没有风格漂移。对于投资ETF如果盲目追高、要不要继续坚守这一普遍的投资困惑，国泰基金量化投资部总监梁杏表示，盲目坚守赛道不可取，ETF选道要灵活。富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐分享，把握产业趋势和人心的变化，通过量化方法来实现逆人性的判断。
科技装备创新药，红利海外显身手
首席投顾汤利卡认为，科技板块是接下来看好的行业，科技类ETF的选品策略适合先选板块后选产品。优选可以拆解为“选指数”和“选产品”两个问题，其中“选指数”是整个环节中的重要一步，需要对各个可比指数的编制方案、行业配置侧重、细分领域投资逻辑和轮动节奏有充分的把握；“选产品”则是在“选指数”后，综合考量跟踪同一标的指数的不同 ETF 产品在跟踪误差、流动性、规模、费率等维度的比较优势，最终确定值得投资的具体产品。
首席ETF投顾陈寒梅认为，创新药板块有望迎来新周期，ETF选择重在含“新”量。我国创新药的规模发展空间巨大，未来5年医药行业最大的变化之一就是创新药的快速崛起，随着新药及其新适应症不断获批，医保纳入范围不断扩大，我国创新药收入占比未来可提升空间巨大。创新药类的ETF的选品要注意三点问题：一看市场。要看ETF覆盖的是什么市场，有A股的，有港股的，有美股的，还有沪港深的。覆盖的市场不同，收益风险特征也不同。二看权重。同市场创新药类ETF，成分股的权重也会有所差异。最重要的是，看含“新”量。创新药创新药，最重要的是创新。要看创新药业务在相关成分股里的业务占比，来评估其含“新”量。
首席ETF投顾段嘉程认为，国防科技板块在交易层面值得重视，今年国防科技板块主要看航天和航空装备的放量，增长趋势较为确定，且景气度有望持续超预期。国防装备行业单纯从个股想获取正超额难度较大，由于行业的特殊性对于个人投资者很难选择到核心公司，更适合通过投资ETF的方式参与。他还提到类似国防科技、券商、银行、地产等行业，更适合选择规模大的、流动性好的ETF参与。
宽基震荡欲长牛，择时选道有投顾
A股持续有效风格不长存，但红利与大盘成长跷跷板现象长存。首席投顾汤利卡认为红利风格今年的表现，与今年宏观经济与市场环境有关。从中期角度来看，我们所处的大背景是经济增长放缓，社会利率降低，优质的高收益资产相对稀缺，因此红利的高股息本就会获得不少投资人的青睐。但拉长时间周期看，红利风格与大盘成长风格呈现明显的跷跷板现象。A股偏股基金整体以大盘成长风格为主，因此，当偏股基金表现不佳，大盘成长风格回落期间，红利ETF通常是较好的投资选择，可以对冲偏股主动管理型基金业绩表现不好时的下行的风险。但在成长风格强势的阶段、尤其是行情上涨阶段，红利风格则弹性不足，红利风格也需要进行择时。
指数家庭添新员，资金持驱小微盘。首席ETF投顾段嘉程认为，今年行情驱动，不靠预期而靠交易。传统的基于预期思维的交易失效，而交易属性很强的小微盘股表现一枝独秀。随着中证2000和科创100为代表的小微盘指数发布，后续新的相关ETF产品会不断涌现，增量资金预期会持续流入，推动小微盘股的市场风格延续。
全球配置新视野，ETF借道新思维。首席ETF投顾陈寒梅认为，ETF最大的魅力在于可以实现全球资产配置。对于投资者而言，全球化配置既能够增加收益的来源，也能够起到分散风险的作用，可以作为多元化配置的补充。目前市场的跨境产品其实已经比较丰富了，不仅覆盖了美国、德国、法国等发达国家市场，也覆盖了越南、印度等新兴国家市场，为ETF多元化配置提供了新思路。
择时选道匹风偏，金融向善专业显。陈寒梅表示，财富管理工作的核心是秉承金融向善的理念，坚持以客户为中心，用专业服务为客户创造价值。在了解客户的基础上，用投顾具备的择时、择赛道专业能力，匹配客户的风险偏好，帮助投资者找到合适的投资方案。总体而言就是做好三件事情，择时、择赛道和风险匹配。
普惠金融伴左右，长情陪伴显价值。段嘉程认为，投顾就是发挥“普惠金融”的优势帮助投资者获取财富，这个财富不仅指物质财富，更是精神财富，也就是我们常说的智慧。投资顾问的价值在于：帮助客户识别恐慌、纠正贪婪、挖掘边际。换句话说，就是帮助客户正确理解投资，并提升客户的获得感。
818理财节ETF专场直播节目的最后，黄燕铭所长与广大投资者分享了证券近30年从业的感悟：投资重要的是对投资本质的理解。基于价值思维的投资，都是价值投资。什么叫价值思维？就是基于预期的思维。很多人把价值投资理解成买入并长期持有，在今年这个市场上，这种操作方式的价值投资不成功，只是一个阶段性的现象。投资当然要择时，投资当然要择赛道。在绝大部分的情况下，投资主要是挖掘预期的边际，也就是超预期。但是，在市场的有效性达到相当高的程度的时候，来自于预期边际的投资机会很难找到，这时候就需要去寻找交易的边际。出现这种现象的时间并不多，而今年正好处在这个状态之下。
未来，国泰君安将继续秉承“以客户为中心”的买方思维，强化金融科技赋能，为有财富管理需求的各类群体提供适当、有效的专业服务，不断提升财富管理服务的覆盖率、可得性和满意度，争当普惠金融的先行者，为促进共同富裕贡献金融力量。
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