2023年7月28日晚间，宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称“容百科技”；股票代码：688005.SH）发布2023年半年度报告，报告显示，容百科技上半年实现营业收入128.94亿元，同比增长11.61%；归母净利润3.79亿元；扣非净利润3.25亿元。
今年上半年，锂金属原材料价格剧烈波动，锂盐在今年2月至4月价格跌幅约70%，在4月至6月价格涨幅约100%，不少锂电材料企业受上述价格波动影响业绩由盈转亏，容百科技经营同样短暂承压，但依然实现收入和销量同比双增长，并继续保持盈利；此外，容百科技进一步夯实三元正极龙头地位，磷酸锰铁锂和钠电产品商业化进程方面也实现新突破。
市占率持续领跑 三元正极龙头地位夯实
根据电池网数据显示，2023年上半年中国三元正极材料市场出货量为25万吨。在整体三元正极领域，容百科技国内三元正极材料市场占有率为18.3%，同比去年上升4.3个百分点，蝉联第一；细分到高镍三元市场，容百科技国内高镍三元正极材料市场占有率超过35%，连续多年保持榜首地位。
目前，4680大圆柱电池、麒麟电池、凝聚态电池等新技术路线持续革新，推动容百科技高镍及超高镍正极材料的需求空间进一步扩大。产品开发方面，容百科技超高镍多晶产品实现百吨级出货，应用于长续航电池；9系单多晶产品实现百吨级出货，产品主要供应给海外客户，下半年出货速度将进一步加快，预计月出货量可达千吨级；Ni90高镍产品已批量供货卫蓝新能源360Wh/kg半固态电池体系，正式应用在蔚来ET7等三款车型。
坚定实施国际化路线 海外产能与客户开发进展显著
国内新能源产业经过多年蓬勃发展，产业链体系日趋完备，锂电企业也展现较强的国际竞争力。容百科技国内市占率持续领先的同时，也拥有成熟的海外建设、工程设计等优势，全球化竞争力正逐步显现。作为首家在海外建设高镍正极材料生产项目的中国正极企业，容百科技在韩国已建成2万吨/年高镍正极产能和0.6万吨/年前驱体产能且通过多项生产所需认证，已实现量产出货。
近日，韩国政府新万金开发厅批准容百科技在韩国新增建设年产能8万吨前驱体基地，容百科技围绕韩国基地开展的正极（含高镍三元和磷酸盐）、前驱体和循环回收等一体化布局逐步成型，后续产能释放将快速响应、全面覆盖欧美日韩等增长空间巨大的全球新能源汽车市场。
年初至今，容百科技加快海外客户开发进程，据其最新披露的调研记录显示，容百科技上半年与韩国头部电池企业（LG、SDI、SK等）加速合作，覆盖产品不限于三元正极，在磷酸锰铁锂和钠电正极材料都有进行全方面合作；除日韩客户外，欧美客户也取得了进展，预计明年取得大规模量产。
全覆盖正极材料路线 加快磷酸锰铁锂和钠电产品商业化进程
伴随电池技术的推陈出新，正极材料呈现向高能量密度和低成本两大方向发展，容百科技是行业内少数进行市场全覆盖的正极材料生产商，通过布局三元正极材料、磷酸锰铁锂和钠电材料实现对高中低端动力电池市场、储能市场、3C数码及小动力市场等应用场景的全面覆盖，此举有助于实现自身在正极材料行业市场地位的进一步提高。今年上半年，容百科技在提升三元正极材料市场竞争力的同时，继续加快磷酸锰铁锂、钠电正极材料产品的研发技术升级和商业化进程。
在磷酸锰铁锂领域，容百科技有望成为市场上最快、最早实现上车的磷酸锰铁锂企业，目前客户（含二轮、四轮）共计达80多家，上半年累计出货近千吨，在四轮动力端实现百吨级出货，预计今年三季度将在动力端开展冬标测试，并在年底实现大规模装车。新产品新工艺开发方面，容百科技上半年推出新品M6P（高镍三元和LFMP的掺混材料），该材料瓦时成本比中镍三元低15%以上，可帮助客户在纯用和混用领域解决相关问题；LFMP正极新一代工艺已被下游客户锁定，综合成本接近磷酸铁锂。产能布局方面，容百科技按照下游客户产品开发进展和需求，以及考虑工艺的先进性等因素进行新产线建设，目前已在筹备新一期LFMP产能基地建设。
容百科技在钠电正极材料布局方面同样拥有深厚的技术积淀，主流技术均有覆盖，目前层状氧化物陆续批量出货，聚阴离子处于吨级中试状态，产品终端应用已能够覆盖各个市场（含动力、二轮和储能），上半年钠电正极材料累计出货近百吨。容百科技方面预计，下半年钠电正极材料在动力电池也会实现一定规模装车，明后年会在储能电池方面实现大规模量产。除继续开发层状氧化物钠电正极材料外，容百科技后续会开发低成本的聚阴离子钠电正极材料并推广到市场；此外，容百科技还将同步大规模建设产线，通过完善供应链建设进一步降低生产成本，以实现钠电正极材料较大规模量产。
“新一体化”战略深化上下游合作 多举措应对原料价格波动
去年以来锂盐等核心原材料价格剧烈波动给企业经营带来巨大风险，因而相关企业在产业链的一体化布局与把控也成为核心竞争要素。容百科技从经营和供应链两个方面对库存进行极致管理；经营方面，容百科技内部有专门的“制造事业部”负责对库存进行严苛管理，严格控制生产库存；供应链建设方面，容百科技制定了一系列措施对锂盐和镍钴等原料的供应进行妥善应对。
另一方面，新能源作为资金技术密集型产业，具有产业链长、涉及领域广泛等特点，容百科技在“新一体化”战略的指引下，通过不断深化与上游合作伙伴的战略合作以及产业投资的方式，向上游供应链延伸优化，与现有正极与前驱体产业形成协同。目前，容百科技已与中伟股份、格林美、力勤资源、青山实业、雅保、SQM、赣锋锂业、中矿资源等行业头部供应商签订战略合作协议或建立长期合作关系，合作开发上游关键金属资源，确保关键金属材料稳定供应的同时，协同建立原材料成本竞争优势。
此外，容百科技计划以参股投资或自建的方式加快建设电池材料可持续绿色循环回收体系；并通过成立商社对供应链开发、集中采购和加工贸易等方面进行统筹管理，进一步提升供应链管理能力。
未来盈利能力有望修复 把握行业全球化发展机遇
今年第二季度，受原料价格波动等因素影响，容百科技盈利短暂承压，但6月以来经营情况迅速恢复，单月出货量环比增长30%以上，预计目前三季度订单环比增长 50%左右。近两年镍、锂金属价格处于高位，导致三元电池成本较高，是磷酸铁锂市占率上升的重要原因之一，但随着金属原料价格下降和循环回收大规模展开，三元电池成本将逐渐显现竞争力，今年下半年终端市场需求热度也有望持续提升，进而带动三元电池销量进一步增长。容百科技表示将通过持续加强供应链管理、技改工艺升级等降本增效举措，保持单吨盈利在合理稳定区间。
展望未来，随着全球“碳中和”进程加快，全球新能源汽车产业正在加速发展，目前国内新能源汽车渗透率已超三成，而欧美渗透率则远低于国内，拥有广阔市场增长空间，三元材料在欧美市场也会有更高的市场份额。
此外，《IRA法案》要求锂电核心材料厂商需在与美国签订FTA的国家建厂，韩国已与美国签订FTA，并且是美国动力电池及电池材料的主要出口国，容百科技韩国基地生产的产品符合《IRA法案》中关于合格关键矿物相关要求，可依托韩国基地深化与北美主流客户及日韩知名电池企业的合作，加速产品销往北美、日韩和欧洲等地。另一方面，海外目前没有合格的铁锂厂家，容百科技计划加速扩建在韩国的磷酸盐产品产能，可帮助海外客户直接升级使用磷酸锰铁锂产品，同时提升其在海外磷酸盐市场的份额。
