上周发布的二季度经济增速低于预期，同时6月经济各项数据继续走弱，基本面并无新增利空出现，焦点仍在于近期政策力度难以抚平市场关切的要点，宏观预期持续疲弱之际，上周的A股市场大幅调整，跌破3200点。
金鹰基金表示，政策博弈或成为短期A股的主要矛盾，城中村规划落地，继民营经济31条政策发布后，后续仍会有一揽子政策细则跟随发布。当前市场处于估值较低位置，国内经济悲观预期有待修复，市场或仍会有结构性机会。国内在疫后脉冲透支效应衰减、内生增长动能修复、库存周期见底的共同作用下，三四季度经济或将环比修复，下半年或逐步向潜在增长中枢回归。不过，当前的经济修复仍不稳固，居民和企业资产负债表收缩行为并没有明显变化，后续地产、出口等压力或增大，仍需拖底型政策加码予以呵护，7月政治局会议窗口，市场或仍能围绕政策博弈而有所表现。当前，7月美联储加息25BP预期已较为充分，但三季度美国通胀在3%水平企稳，而非延续前期回落趋势，由此后续紧缩预期或仍会反复。
关注行业方面，金鹰基金表示，建议均衡布局应对市场轮动。AI方面，GPT访问量下行，叠加微软Office AI助手高定价的事件性利空，海外AI行情同样受阻，而国内AI和数字经济短期或也缺乏重磅催化，板块总体高位震荡的格局可能不变。相比较之下，短期市场博弈政策的效果或并不差，消费（白酒/医药/医美/保险）和地产链（厨电/消费建材/家装家居）等顺周期板块或受益于政策博弈下的预期修复，汇率和外资转好而迎阶段性反弹。中期来看，经济弱复苏下，数字经济、机器人、航天航空、半导体、创新药等科技成长是自主可控发展的重要领域，值得中长期保持关注。
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