上周初中美关系改善预期驱动A股走高，随后美国就业数据超预期，联储加息预期升温，10年期美债利率重回4%，权益资产承压，成长风格领跌，上周沪指冲高回落，跌破3200点。主要宽基指数全面下跌。市场风格方面，周期>金融>消费>成长。
金鹰基金表示，海外紧缩预期或难有明显改善，市场核心矛盾及变化仍在国内，当前市场处于估值低位，国内经济悲观预期有待修复，市场或仍会有结构性机会。当前7月美联储加息25BP预期已较为充分，短期美联储紧缩预期难有明显改善。国内在疫后脉冲透支效应衰减、内生增长动能修复、库存周期见底的共同作用下，2023Q2可能是全年经济环比动能低点，但三四季度经济或将环比修复，下半年或逐步回归至潜在增长中枢的复苏阶段。不过，当前的经济修复仍不稳固，居民和企业资产负债表收缩行为并没有明显变化，后续地产、出口、汇率等压力或增大，仍需政策加码予以呵护，7月政治局会议窗口，市场或仍能围绕政策博弈而有所表现。
行业板块方面，对于近期新能源板块近期向上修复，金鹰基金权益投资部基金经理李恒分析认为，主要原因一是基本面上二季度业绩表现尚佳（尤其是光伏），三季度旺季预期转好；二是交易面上机构季末调仓需求。李恒表示，预计该板块下半年行业分化可能加剧，将重点关注光伏辅材、大储、配电网设备等，主线逻辑是光伏产业链大幅降价后需求即将放量，而中国、欧盟的新能源消纳问题亟待解决。
此外，金鹰基金表示，科技板块或因交易问题而呈现“高低”内部轮动，消费（白酒/医药/医美/保险）和地产链（厨电/消费建材/家装家居）等顺周期板块可能受益于政策博弈下的预期修复，而迎阶段性反弹。中期来看，经济弱复苏下，数字经济、机器人、航天航空、半导体、创新药等科技成长是自主可控发展的重要领域，值得中长期保持关注。
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