股票市场的基本逻辑和判断:
当前宏观经济已经从衰退期转向复苏期,根据过去的经验,此时资本市场会不断出现新的投资机会。在经济稳步上升,货币政策持续宽松的背景下,今年无论是大盘股,还是小盘股都会有投资机会。
不过,在通货膨胀上升之前,企业利润还没有办法完全支撑企业业绩,基金经理也无法验证蓝筹股业绩的可持续性,此时大盘股并没有显著优势。在这种情况下,过剩的流动性主要会追求题材或者小盘股。因此,在1月份大盘股完成突破之后,2-3月小盘股基于数字经济题材演绎出了更大的行情。
具体到当前,4月24日上证50、沪深300、中证500、中证1000指数均大幅收跌,已更加接近3月下旬的相对低点,若后续继续调整,则主升浪存在提前结束的可能性。不过近两个交易日市场出现了一定的非理性情绪,中美关系、地缘政治、资金季节性因素等均对A股形成扰动。后续随着上市公司盈利状况的改善以及美联储紧缩预期的降温,国内资本市场有望再度回暖。
一、欧元区股指出现回落,顶背离迹象基本证实
法国CAC40指数4月21日小幅上涨0.51%,再度创下历史新高,但日频MACD指标继续回落,DIF指标基本走平,仍维持后续顶背离迹象可能得到证实的观点。
二、国内申万一级行业背离情况
本日除传媒(+3.64%)、通信(+2.16%)、汽车(+0.70%)、公用事业(+0.08%)外,其余行业均收跌。其中农林牧渔(-1.72%)、基础化工(-0.91%)、钢铁(-2.01%)、社会服务(-1.33%)、综合(-0.21%)、建筑材料(-1.57%)、电力设备(-1.78%)、国防军工(-1.27%)、机械设备(-1.14%)、环保(-0.08%)、美容护理(-1.85%)均跌破前一轮新低,日频DIF或MACD指标开始发出底背离信号。但从DIF及MACD指标走势来看,上述行业当前技术指标均在持续走弱,底背离现象均有被化解的可能性。
三、K线形态及成交量
股指方面,4月24日上证50、沪深300、中证500及中证1000指数均缩量且大幅收阴,开盘价较昨日收盘价变化并不明显。总的来看,本日主要股指实体阴线较长,上下影线较短,反映出短期或仍有下跌压力。
国债期货方面,4月24日10年期国债期货呈现“高开缩量收阳”的形态,分时来看,10年期国债期货价格呈现“倒U型”走势,本日主力资金做多意图虽得以实现,但并不顺利。
四、浪型判断
4月24日上证50、沪深300、中证500、中证1000指数继续大幅收跌,且跌破趋势的迹象更加明显。本日主要股指日频MACD指标均转负,短期内或仍有下跌压力。若明日继续单边下跌,则主要股指均有较大可能跌破3月下旬创下的相对低点,这一现象可能表明主升浪提前结束,A股或迎来调整压力。
4月24日申万TMT指数小幅下跌0.2%,表现好于大盘。对比2013年浪型走势来看,后续可能仍将调整7个交易日左右,低点或出现在五月初。
五、北向资金流入流出情况
从申万一级行业来看,4月21日北向资金净买入排名前五的行业为:医药生物(+7.57亿元)、国防军工(+5.84亿元)、电子(+5.83亿元)、商贸零售(+1.20亿元)、家用电器(+0.83亿元)。
北向资金净卖出排名前五的行业为:非银金融(-17.04亿元)、传媒(-11.57亿元)、银行(-9.87亿元)、基础化工(-8.38亿元)、汽车(-7.49亿元)。
从个股来看,4月21日北向资金净买入排名前五的个股为:宁德时代(+4.53亿元)、中国船舶(+3.56亿元)、长电科技(+3.56亿元)、中国中免(+3.18亿元)、奕瑞科技(+2.36亿元)。
北向资金净卖出排名前五的个股为:通威股份(-6.00亿元)、贵州茅台(-5.42亿元)、中国平安(-5.42亿元)、立讯精密(-4.63亿元)、东方财富(-4.20亿元)。
观点来源:九方金融研究所宏观组。
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